עדכון המדדים הצפוי ביוני: בבילון בדרך לת"א־100 במקום אינטרנט זהב

באמצע יוני צפויים להתעדכן הרכבי מרבית מדדי המניות בבורסה. העדכון יערך לפי כללים מוגדרים התלויים בערכי השוק של המניות, בערך השוק של אחזקות הציבור בהן, בשיעור אחזקות הציבור ובסחירות. כבר כעת ניתן לחשב את מרבית השינויים הצפויים בהרכבי המדדים.

עוד קודם לכן, ביום ראשון בעוד שבוע וחצי (20.5) צפויה מניית פוטומדיקס להכנס למדדי ת"א־100, ת"א־75, בלוטק 50 וביומד. כניסת המניה צפויה להזרים לה ביקושים של כ־55 מיליון שקל מתעודות הסל במסגרת מסחר הנעילה ביום המסחר האחרון בשבוע שלפני כניסתה. כניסת פוטומדיקס תחזיר את המשקולת היחסית של טבע ושל פריגו במדד ל־10%.

כתוצאה מכך, אם לא יהיה שינוי מהותי במשקולת של טבע במדד בשבוע הקרוב, תעודות הסל צפויות להזרים למניה ביקושים של כ־30 מיליון שקל. כניסת פוטומדיקס והביקושים הצפויים לטבע יובילו לכך שתעודות הסל צפויות להזרים היצע מצרפי של כ־85 מיליון שקל לכל מניות ת"א־100 יחד, שיתחלק לפי המשקולת של המניה במדד. המניות בת"א־75 יספגו היצע נמוך יותר.

סיכוי קטן ליציאה של HOT

במדד ת"א־25 לא יהיו ככל הנראה שינויים. אולם, קיימת אפשרות ליציאה של HOT שתלויה בערך השוק של המנייה. אם HOT תדורג במקום ה־30 ומטה מבין החברות להן שיעור החזקות ציבור גבוה מ־25%, היא תצא מהמדד ומניית איזיצ'יפ תיכנס במקומה. היום נמצאת HOT במקום ה־28, ואם היא לא תרד שני מקומות היא תשאר במדד.

התנאי לכניסה למדד ת"א־100 הוא עמידה בכל תנאי מאגר המניות ודירוג במקום ה־85 ומעלה מבחינת ערך שוק קובע (מבין המניות שעומדות בתנאי המאגר). ארבע מניות עומדות בתנאים אלו: בבילון, שמדורגת 64 מבחינת שווי שוק, וכניסתה למדד ודאית, אי.די.בי אחזקות שמדורגת במקום ה־69, מבטח שמיר (78) ו בראק אן.וי(80).

כניסתה של אי.די.בי אחזקות למדד תלויה בכך שערך השוק הקובע של המניה יהיה גבוה ממיליארד שקל (תנאי לכניסה למאגר המניות עבור מניות בהן שיעור אחזקות ציבור של 25%-20%), כך שאם המניה תמשיך בדרכה למטה יתכן והיא לא תיכנס למדדי הבורסה.

כניסתן של בראק אן.וי ומבטח שמיר למדד תלויה בהישארותן מעל למקום ב־85 מבחינת ערך שוק. בעדכון המדדים הקודם, כניסת בראק אן.וי למדד נמנעה משום שהמניה לא עמדה בקריטריון הסחירות, אך בעדכון הנוכחי היא עומדת בוודאות בקריטריון זה.

נראה שהשוק כבר העניק פרמיה מהותית לבבילון ולבראק אן.וי על כניסתן הצפויה לת"א־100 ולכן לא צפויה עליה נוספת במניות אלו בגלל הכניסה למדד. הכניסה האפשרית של אי.די.בי אחזקות לת"א־100 לא צפויה להוביל לעליה במחיר המניה, זאת משום שערכה נגזר ישירות מערך החברות שבשליטתה. כניסתה למדד אף תאפשר לבצע בקלות רבה יותר שורט על המניה, באמצעות שאילת המניות מתעודות הסל.

בצד היוצאות מת"א־100, נמצאת מבני תעשיה שעשויה לצאת ממנו כחלק מהתהליך של המיזוג המתוכנן של המניה עם כלכלית ירושלים. שיעור החזקות הציבור במניה עומד כיום על 19.1%, ואם ישאר מתחת ל־20% עד לסוף החודש המניה תצא ממדדי הבורסה.

מניה נוספת שעלולה לצאת בגלל שיעור אחזקות הציבור היא גרנית. על פי כללי הבורסה, מניה ששיעור אחזקות הציבור עומד על 25%-20%, יישארו במדד רק אם ערך השוק הקובע שלהן גבוה מ־750 מיליון שקל. במקרה של גרנית, הפצת מניות בהיקף של 0.1% תספיק להישארותה במדד, ולכן אנו מניחים שמהלך זה יבוצע עד לסוף החודש. מועמדת כמעט ודאית ליציאה היא אינטרנט זהב, זאת בשל שיעור אחזקות הציבור שנמוך מ־25%. המניה לא צפויה להיכנס למדדים אחרים.

לאחר כניסת פוטומדיקס שתתרחש כאמור לפני עדכון המדדים, יהיו במדד 101 מניות, ולכן במהלך עדכון המדדים ברשימת המניות שיצאו מהמדד תהיה מניה אחת יותר מברשימת הנכנסות. ישנה סבירות גבוהה שהיוצאות הנוספות יהיו שלוש מתוך ארבע המניות הבאות: שמן נפט וגז, גולף, נטו אחזקות וגבעות יה"ש, כאשר זהות היוצאות תלויה בערכי השוק הקובעים שלהן. שלוש המניות שיצאו מהמדד יעברו למדדי יתר 50 ויתר מאגר.

פוקס ובריינסווי בדרך ליתר

עדכון המדדים צפוי להשפיע גם על רשימת המניות במדד יתר 50. במדד יש כעת 49 מניות בלבד, כאשר בבילון צפויה לצאת מהמדד ולעבור מהמדד לת"א־100. מניות דמרי וסאמיט עשויות גם הן לצאת מהמדד, אם לא יעלו את שיעור אחזקות הציבור בהן. אלווריון צפויה לצאת מהמדד בגלל ערך שוק נמוך, כאשר יתכן שגם מדטכניקה תצא מהמדד מסיבה זהה. ברשימת הנכנסות, נמצאות שלוש החברות שיצאו מת"א־100 וצפויות להיכנס למדד זה. בנוסף, גם פוקס ובריינסווי צפויות להיכנס למדד. חברה נוספת שעשויה להיכנס למדד היא פריורטק.

הרכב מדד נדל"ן 15 צפוי גם הוא להשתנות ביוני. במדד נמצאות כרגע 14 מניות, כאשר כניסתה של איירפורט סיטי למדד כמעט ודאית. מבני תעשיה, עשויה לצאת מהמדד אם לא תגדיל את שיעור אחזקות הציבור בה. במידה ותצא, יתמודדו אפריקה נכסים וביג על המקום הנוסף.