צילום: אוראל כהן
שיערוכים שליליים בהולנד העבירו את NSI של חבס להפסד
קרן הריט רשמה ברבעון הראשון הפסד של 17 מיליון יורו בעקבות מחיקת ערך חשבונאית של 27 מיליון יורו. עיקר הפגיעה הגיעה משוק המשרדים ההולנדי, כשאי־חידוש חוזי שכירות גרם לירידה של 6% בהיקף תפוסת המשרדים של הקרן
קרן הריט ההולנדית NSI, שבשליטת קבוצת חבס (20.08%), סיכמה את הרבעון הראשון של 2012 עם הפסד של 17.1 מיליון יורו, לעומת רווח נקי של 18.1 מיליון יורו ברבעון הראשון של 2011. ההפסד הושפע ברובו ממחיקת ערך חשבונאית של 26.6 מיליון יורו בגין הנכסים המניבים הנמצאים בבעלותה של הקרן.
בשורה העליונה רשמה NSI עלייה בהכנסותיה משכירות ל־41.4 מיליון יורו בהשוואה ל־25.8 מיליון יורו ברבעון המקביל בשנת 2011. הצמיחה מוסברת ממיזוג שבוצע באוקטובר 2011 בין NSI וקרן הריט ההולנדית VastNed המנהלת אף היא נכסים בתחום הנדל"ן המשרדי והמסחרי. השתיים מוזגו בעסקת החלפת מניות שיצרה את קרן הריט השלישית בגודלה בהולנד. כיום מנהלת החברה הממוזגת 276 נכסים בשווי של 2.3 מיליארד יורו, לפי החלוקה הבאה: 57% נכסים משרדיים, 29% מסחריים וכ־14% תעשייתיים.
עיון בדו"חותיה של NSI מראה כי חלקו הארי של השיערוך השלילי בנכסיה בוצע בתחום הנדל"ן המשרדי בהולנד, שבו רשמה שיערוך שלילי של 20.8 מיליון יורו, ועליהם נוסף שיערוך שלילי של 2.8 מיליון יורו בתחום הנדל"ן המסחרי. מאז 2008 ועד סוף הרבעון הרביעי של 2011 ביצעה NSI הפחתות שווי בהיקף מצטבר של כ־230 מיליון יורו בגין הנדל"ן המסחרי והמשרדי שהיא מחזיקה בהולנד, בלגיה ושוויץ.
ירידה בשיעורי התפוסה
לצד זאת, רשמה NSI ירידה בשיעור התפוסה בנכסים אלו. שיעור התפוסה הכולל בנכסיה של NSI הסתכם בסוף הרבעון הראשון של 2012 ב־82.2% לעומת 84.1% בסוף הרבעון מקביל בשנת 2011, לנוכח מספר גבוה מהממוצע של חוזי שכירויות שלא חודשו בתחום הנדל"ן המשרדי בהולנד במהלך הרבעון החולף.
NSI מציינת כי היא צופה מגמה דומה לשנה הנוכחית, שבה צפויים להסתיים 23% מחוזי השכירויות שלה. עוד צוין כי במהלך הרבעון הראשון הסתיימו חוזי שכירות בנדל"ן המשרדי בהולנד שלא חודשו בהיקף מצטבר של 39 אלף מ"ר, כשאי־חידוש חוזים אלו גרם לירידה של 6.2% בהיקף התפוסה הכללי של נכסי המשרדים שלה. משכך, הסתכם שיעור התפוסה בנכסי הנדל"ן המשרדי בהולנד של NSI בסוף הרבעון הראשון של 2012 ב־73.4% לעומת 77.3% בתקופה המקבילה אשתקד, ובהשוואה ל־81.4% בבלגיה, ששמרה על יציבות לעומת 2011. נכסי הנדל"ן המסחרי רשמו שיעור תפוסה ממוצע של 95.1% ברבעון הראשון של 2012.
חבס ממשיכה להשקיע
יש לציין כי חרף המגמה השלילית שממנה סובלת מניית NSI, שצנחה ב־49% בשנה האחרונה, השקיעה בה בחודש שעבר קבוצת חבס 5.1 מיליון יורו נוספים (כ־25 מיליון שקל) במסגרת גיוס של 25 מיליון יורו שביצעה הקרן באמצעות הנפקה פרטית של מניות.
מאז אפריל 2007, המועד שבו נכנסה חבס לראשונה להשקעה ב־NSI, השקיעה הקבוצה בקרן כ־200 מיליון יורו, כשמתוכם קיבלה כ־50 מיליון יורו חזרה כדיבידנד. השלכותיו של המשבר שעובר על גוש היורו לא פסחו על מניית NSI כשבסוף השבוע נסחרה המניה בבורסת היורונקסט במחיר המשקף לחברה שווי שוק של כ־414 מיליון יורו. משכך, מסתכם ערך השוק של אחזקות קבוצת חבס ב־NSI ב־82 מיליון יורו, כך שלעת עתה החברה־הבת של הקבוצה עדיין מופסדת "על הנייר" בכ־68 מיליון יורו על ההשקעה.
NSI מחויבת לחלק לפחות 90% מהרווח הנקי (לאחר מס) שלה כדיבידנד, ועד כה עמדה בהתחייבות זו. החברה מציינת בדו"חותיה כי תכריז על היקף הדיבידנד הבא ב־25 במאי. החלוקה תתבצע על בסיס יתרת רווחיה בחישוב של דמי שכירויות בניכוי הוצאות תפעוליות, הוצאות הנהלה וכלליות ועלויות מימון. ברבעון הראשון של 2012 אלו הסתכמו ב־16.2 מיליון יורו לעומת 12.1 מיליון יורו ברבעון המקביל אשתקד, בשל העלייה בהכנסות שהושפעו מהמיזוג עם VastNed.
לא התפרסמו תגובות לכתיבת תגובה