בעלי האג"ח בדלק נדל"ן: עיכוב בתשלום יביא לפירוק

המו"מ בין מחזיקי האג"ח של דלק נדל"ן לבין יצחק תשובה, בעל השליטה, מצוי שוב על סף פיצוץ. ל"כלכליסט" נודע כי בפגישה האחרונה בין הצדדים העלה אמיר הסל מנהל ההשקעות הראשי של הראל, מנציגות אג"ח ה' הגדולה דרישה חדשה שתשובה איננו מסכים לה.

הסל דרש סעיף בהסכם שמאפשר למחזיקי האג"ח להעמיד את החברה לפירוק במקרה שבו החברה תאחר בתשלום קרן או ריבית. תשובה ששמע את השאלה איבד את סבלנותו והשיב מיד: "השתגעתם? קחו את החברה עכשיו ותפרקו אותה. אתם רוצים שאזרים מיליארד שקל ובמקרה של איחור בתשלום אחד קטן, תפרקו את החברה? מה פתאום שאעשה את זה".

הסל אמר כי לא יסוג מהדרישה, ובשלב זה קיים נתק ופער עמוק בין הצדדים שמאיים כאמור על החתימה הסופית. תשובה הבהיר כי איחור יכול להיות גם מסיבות אובייקטיביות של תזרים שיתעכב בחברה, ואיננו מוכן להזרים מיליארד שקל ולהיות במקביל תחת איום תמידי של פירוק.

יצחק תשובה, בעל השליטה בדלק נדל"ן | צילום: גיא אסיאג

בינואר הגיע תשובה להסכמות עם בעלי האג"ח מסדרות ד' וה', שלפיהן תשובה יישאר בעל השליטה עם אחזקה של 50% בדלק נדל"ן. תמורת מחיקה של כ־875 מיליון שקל מהחוב הכולל, יקבלו מחזיקי האג"ח בין השאר 46% מהון המניות של החברה, בשווי שוק שנאמד אז ב־45 מיליון שקל, ואילו בעלי המניות הנוכחיים ידוללו לכ־4%.

תשובה התחייב אז להעמיד לטובת ההסדר חבילה של כמיליארד שקל במזומן, בביטחונות ובערבויות. לפי התוכנית שהציג אז, האג"ח הפרטיות של דלק נדל"ן שתשובה מחזיק, בהיקף של כ־80 מיליון שקל, יימחקו והוא יפרע חוב של החברה בהיקף של כ־40 מיליון שקל לבנק הפועלים.

אל כל זאת מתוכנן להצטרף תשלום של 40 מיליון שקל שתשובה הסכים לשלם ישירות לבעלי האג"ח משלוש הסדרות. ההסגר נקלע להתנגדות של מחזיקי אג"ח כה', אולם התנגדות זו הוסרה בהמשך, והנציגויות התאחדו לנציגות אחת שמנהלת את המו"מ מול תשובה.