"צירוף ישראל למדד MSCI אירופה לבדו לא יציל את הבורסה"

MSCI בוחנת את צירופה של ישראל למדד MSCI אירופה, כך עולה מסקירת עדכון המדדים השנתית של חברת המדדים של מורגן סטנלי.

ב-2010 MSCI החליטה להגדיר מחדש את מדד MSCI ישראל כשוק מפותח. עם זאת החברה לא כללה את ישראל במדד MSCI אירופה אלא יצרה מדד חדש MSCI אירופה פלוס המזרח התיכון כמדד חדש אזורי לשווקים מפותחים.

כעת MSCI מעוניינת לבחון תגובות מהמשקיעים בשוק בישראל כדי לדעת האם עדיין לדעתם מדד MSCI ישראל לא צריך להיכלל במדד MSCI אירופה או אם הם מחשיבים את מדד MSCI ישראל כחלק ממערך הזדמנויות ההשקעה שלהם באירופה.

"קודם כל המהלך להערכתי אם הוא יצליח הוא מהלך מבורך", אמר לכלכליסט זיו פניני, מנהל חדר המסחר במגדל שוקי הון. עם זאת הוא מסביר כי "הגסיסה של המחזורים הבורסה הישראלית נובעת משילוב קטלני של ארבעה גורמים מרכזיים: 1. ריביות נמוכות בכל העולם וחוסר רצון של גופים גדולים לשנות את מרכיב התיק. 2. יציאה של גופים זרים הן בשל רגולציה והן בשל המעבר של ישראל לשווקים מפותחים וירידה דרמטית של ישראל במשקל המדינות המפותחות. 3. הסטת עיקר הפעילות של גופים בישראל לשווקים זרים 4. רגולציית יתר בשוק ההון המקומי וירידת התמריץ של גופים לסחור".

כל זה גרם, אומר פניני, לפעילות בבורסה לרדת בצורה דרמטית. "אם באמת מדד MSCI יצרף את ישראל למדד האירופי אכן יוזרם לישראל סכום משמעותי של כסף דבר שבהחלט יכול לעזור אבל לבד הוא לא יספיק כדי לפתור את המצב בו שרוי השוק הישראלי", הוא אמר.

ריצ'ארד גאסו, אנליסט בכיר בדש ברוקראז' מעריך כי אם אכן תיכלל ישראל במדד MSCI אירופה עשויים לזרום לישראל 31 מיליארד דולר, כאשר 15.6 מיליארד דולר מתוכם יוזרמו לחברת טבע. זאת לפי חישוב המעניק לישראל משקל של 1.3% במדד.

MSCI החליטה ביוני 2009 להעביר את שוק המניות הישראלי לרשימת המדינות המפותחות כאשר עד אז ישראל סווגה על ידי החברה כ"שוק מתפתח". ההחלטה שפורסמה אז, מציינת כי אורך מחזור הסליקה (settlement cycle) הקצר יחסית של המניות התל אביביות היה הדאגה היחידה של המשקיעים המוסדיים בחו"ל מפני הסיווג מחדש.