צילום: עמית שעל
מידרוג: המיזוג בין מיטב ודש ישפר את תוצאות הגוף הממוזג
בחברת הדירוג מותירים את דירוג האג"ח על A1 באופק יציב אך מזהירים: "קושי תפעולי בשילוב המערכות עלול לגרום לקיטון בנתח השוק המצרפי"
חברת הדירוג מידרוג מותירה את דירוג האג"ח של דש איפקס בדירוג A1 באופק יציב, לאחר שבחנה את השלכות המיזוג הצפוי עם בית ההשקעות מיטב. להערכת מידרוג, התממשות המיזוג הינו בעל השלכות חיובית על החברה וצפוי לתרום לאיזון תמהיך הנכסים וההכנסות של דש איפקס, גיוון אופי לקוחותיה ובעיקר לייעל את הוצאות הגוף הממוזג כתוצאה מהסינרגיה בין שני הגופים.
מנגד, מתריעה מידרוג על קשיים תפעוליים בשילוב שתי המערכות העלול לגרום לקיטון בנתח השוק המצרפי כמו גם אפשרות לכך שהחיסכון בהוצאות יהיה בפועל בשיעור נמוך יותר או בפרק זמן ארוך יותר מתוכנית ההנהלה. מדרוג מציינים לטובה כי למיטב ניסיון רב במיזוג של פעיליות דומות עם רמת מורכבות גבוהה לאחר שמיזגה את בית ההשקעות מילניום, ישיר וגאון לפני שנתיים. עם זאת, במדרוג מדגישים כי הנסיון של מיטב אינו בסדר גודל של המיזוג הנוכחי.
בסיכומו של דבר צופים במידרוג כי השלמת המיזוג עם מיטב בתנאי שיעמדו בתנאי הסינרגיה צפוי לשפר את תוצאותיה של דש איפקס והם עשויים גם לשפר את הדירוג העתידי שלה. להערכת מדרוג התחזקות הרגולציה, החרפת התחרות, המלצות ועדת הריכוזיות והמחאה החברתית משפיעים על רווחיות בתי ההשקעות ומובילים אותם בלית ברירה למיזוגים כמו זה.
לא התפרסמו תגובות לכתיבת תגובה