אתר זה עושה שימוש בעוגיות על מנת להבטיח לך את חוויית הגלישה הטובה ביותר.
החברות שמחכות לסיום החופש

החברות שמחכות לסיום החופש

4 המלצות קנייה ושורט אחד על חברות שירוויחו מקרנבל החזרה לבית ספר

15.08.2012, 07:51 | ענת ציפקין

אופיס מקס (OMX)

אופיס מקס, העוסקת בשיווק ומכירה של ציוד משרדי, מפעילה כ־978 חנויות בארה"ב בנוסף ל־38 מרכזי הפצה, ופועלת במקביל בקנדה, אוסטרליה, ניו זילנד ופורטו ריקו. אופיס מקס היא בעלת נתח השוק השני בגודלו בתחומה בארה"ב.

הסיכוי: אופיס מקס נסחרת לפי שווי שוק של 434 מיליון דולר, ומציגה מחזור מכירות שנתי של 7 מיליארד דולר, מה שמעמיד את מכפיל המכירות על 0.06.

לאופיס מקס יש נזילות גבוהה מעבר למזומן שלה עם קו אשראי של 600 מיליון דולר.

לחברה תשואת דיבידנד של 3.8% לשנה בממוצע והיא מייצרת כיום תזרים מזומנים של כ־1.8 מיליארד דולר בשנה.

במהלך 2010 הוחלפה כל הנהלת החברה, ואופיס מקס יצאה בתוכנית רה־ארגון לחמש שנים.

תחזית החברה היא לצמיחה של 2% בשנה הקרובה ו־4% ב־2013 ושיפור של 2% במרווח התפעולי.

הסיכון: האטה של כלכלת ארה"ב עשויה להוביל לחולשה בפעילות החברה.

הממליץ: אבי מועלם, מנהל השקעות ראשי באלומות ספרינט

השורה התחתונה: למה לקנות? חברת הציוד המשרדי בעלת נתח שוק שני בגודלו בארה"ב מציגה תשואת דיבידנד של 3.8%.

ריהוט משרדי בחנות של אופיס מקס ריהוט משרדי בחנות של אופיס מקס ריהוט משרדי בחנות של אופיס מקס

וי.אף קורפ (VFC)

קמעונאית מוצרי האופנה וי.אף מחזיקה ב־35 מותגים גלובליים מוכרים, כגון טימברלנד ונאוטיקה. לחברה שווי שוק של כ־16.5 מליארד דולר.

הסיכוי: כ־42% מהכנסות החברה מגיע מתחום הלבשת הפנאי והספורט, המאופיין במכירות יציבות על פני כל השנה.

לחברה גם מותגים עונתיים יותר כגון קיפלינג וג'נספורט, המתמחים בתיקי גב, קלמרים וארנקים והנהנים מביקושים גדולים בעונת החזרה לבית הספר.

כ־33% מהכנסות החברה מגיעים מתחום הג'ינס תחת המותגים המובילים lee ורנגלר, אשר נהנים היסטורית מרבעון שלישי חזק כתוצאה מהרחבת ערוצי הפצה לקראת החזרה לבית ספר וממבצעי הנחות ברשתות הקמעונאיות המובילות.

החברה הכריזה על חלוקת דיבידנד שנתי ביולי האחרון, המגלם תשואה שנתית של 1.92%, והיא נסחרת במכפיל רווח צפוי של 15.5 ל־2012.

הסיכון: האטה בכלכלה הסינית עלולה להוות משקולת על רווחי החברה שכשליש מהכנסותיה מגיע מהשווקים הגלובליים, בעיקר מסין.

הממליץ: אופיר נבות, מנהל תחום מניות חו"ל באקסלנס קרנות נאמנות

השורה התחתונה: למה לקנות? החברה מחזיקה במותגים גלובליים מובילים הנהנים מביקוש גובר בעונת החזרה לביה"ס.

סטייפלס (SPLS)

סטייפלס נחשבת כיום לקמעונאית הציוד המשרדי הגדולה בעולם, המפעילה קרוב ל־2,300 סניפים ב־26 מדינות.

הסיכוי: בחמש השנים האחרונות הציגה החברה תזרים תפעולי נקי מצטבר של יותר מ־6 מיליארד דולר, ששימשו אותה להורדת רמת המינוף ולתשלום דיבידנד לבעלי המניות. מלבד התזרים החזק ותשואת הדיבידנד הנוכחית העומדת על 3.4%, אפשר לציין את יכולות ההפצה המעולות ואת המותג הפרטי המספק שולי רווחיות גבוהים ומהווה כבר קרוב לרבע מהכנסותיה.

יתרון משמעותי נוסף הוא מגוון השירותים שמספקת החברה, כדוגמת שירותי העתקה וצילום ושירותי התקנות של מוצרים אלקטרוניים, המסייעים בבידולה ומאפשרים גביית מחירי פרימיום. החברה נסחרת כיום במכפיל רווח חזוי של 9, והשווי ההוגן שלה מוערך ב־30% יותר ממחירה הנוכחי.

הסיכון: התחרות הגבוהה, שחיקת המחירים והרווחיות הנמוכה של פעילות החברה מחוץ לארה"ב, המהווה כ־20% מפעילותה ולאחרונה עברה להפסד תפעולי.

הממליץ: אריאל קורינאלדי, מנהל מחלקת מחקר ביובנק

השורה התחתונה: למה לקנות? בידול החברה מאפשר לה לגבות מחירי פרימיום, ושווייה מוערך ב־30% יותר ממחירה הנוכחי.

חנות של סטייפלס בניו יורק חנות של סטייפלס בניו יורק חנות של סטייפלס בניו יורק

דיק'ס (DKS)

דיק'ס ספורטינג גודס היא הרשת המובילה בארה"ב של חנויות ספורט, המשווקת מותגים של ביגוד והנעלה, כדוגמת נייקי ואדידס, ב־500 חנויות בנוסף למכירות באינטרנט. החברה נסחרת בשווי של כ־6 מיליארד דולר, וצפויה להציג השנה מחזור מכירות של כ־5.9 מיליארד דולר ורווח נקי של כ־300 מיליון דולר.

הסיכוי: הגברת המודעות לאורח חיים בריא ומגוון המוצרים הרחב של דיק'ס, אשר חלקם אינם אפשריים לרכישה ברשתות מתחרות, תורמים לתנופה החזקה של פעילות הרשת, הצפויה להאיץ את קצב הצמיחה שלה בשנה הקרובה.

פעילות הספורט היא אחת הפעילויות החשובות בבתי הספר האמריקאיים, כך שהחברה צפויה ליהנות מעונת החזרה לבית הספר. גם אישור תקן חדש לאלות בייסבול, המשחק הפופולרי ביותר בארה"ב, המחייב רכישת אלות חדשות בשנה הנוכחית, ייטיב עם מכירות החברה.

הסיכון: מניית דיק'ס עלתה בכ־40% מתחילת 2012, על רקע פרסום דו"חות חזקים והעלאת תחזיותיה להמשך השנה, מה שהביא לתמחור גבוה יחסית.

הממליץ: סרגיי וסצ'ונוק, אנליסט בכיר באופנהיימר ישראל

השורה התחתונה: למה לקנות? תקן חדש לאלות בייסבול והמודעות לחיים בריאים יריצו את הקונים לחנויות הרשת

אופיס דיפו (ODP)

אופיס דיפו מוכרת ציוד משרדי באמצעות רשת נרחבת של חנויות.

הסיכון: אופיס דיפו בולטת לרעה בתעשיית החנויות לציוד משרדי הסובלת מחולשה מתמשכת, מה שמתבטא בתוצאות עסקיות חלשות ובאובדן נתח שוק. לחולשה בעסקים מספר הסברים: חולשת המאקרו, ניהול גרוע וכן תחרות מצד קמעונאי אינטרנט דוגמת אמזון, שגדלים בהתמדה בנתח השוק שלהם.

עטים צבעוניים באופיס דיפו עטים צבעוניים באופיס דיפו עטים צבעוניים באופיס דיפו

המכירות בחנויות קיימות של הרשת יורדות כבר חמישה רבעונים ברציפות ושולי הרווח התפעולי של החברה הם אפסיים - 0.29% בלבד ב־2011. אופיס דיפו נקטה אמנם צעדי התייעלות שמטרתם לשפר את שולי הרווח, אך היא עושה זאת בסביבה תחרותית ועם חולשה כלכלית המתבטאת במכירות דועכות, מה שיקשה עליה מאוד להשיג את המהפך המיוחל.

עם זאת, אופיס דיפו היא מניה זולה הנסחרת במכפיל מכירות זעום של 0.043. הצלחת צעדי ההתייעלות יחד עם התאוששות כלכלית מהירה מהצפוי עשוים להזניק את מחיר המניה.

הממליץ: רוני יונסיאן, מנהל מחקר ני"ע זרים בלאומי שוקי הון

השורה התחתונה: למה למכור? ניהול גרוע וסביבה תחרותית קשה הביאו לירידה עקבית במכירות ולאובדן נתח שוק.

תגיות