בנק לאומי: "העלייה בשיעור האבטלה צפויה להימשך בחודשים הבאים"

"לאור ההאטה הכלכלית במשק המקומי צפוי המשך עלייה בשיעור האבטלה בחודשים הבאים", כך כותבים כלכלני בנק לאומי בסקירתם השבועית, "ההאטה הכלכלית והשלכות הרגולציה באות לידי ביטוי בתוצאות החברות ובביצועי השוק המקומי. העמקת ההאטה הכלכלית באירופה עלולה להוות עול נוסף על החברות המקומיות ובעיקר על אלו מוטות הייצוא". לדבריהם, "מחזורי המסחר צפויים להמשיך ולהיות נמוכים יחסית. אלו עשויים להביא לגידול נוסף במספר הצעות הרכש, המתבצעות לאחרונה במחירים נמוכים".

בלאומי מזכירים את הדו"ח המאכזב שפורסם לגבי קידוח "מירה", לפיו לא נמצאו בו סימני גז משמעותיים, אך עם זאת ממשיכים לראות בענף האנרגיה כאטרקטיבי להשקעה, "בייחוד על רקע רמת המחירים הנוחה אליה הגיעו המניות הנמנות עליו ופרסום המלצותיה הסופיות של ועדת צמח". ענף הטכנולוגיה מקבל המלצה דומה.

להערכתם, "למרות העליות האחרונות, הדו"חות הבאים של החברות בסקטורי התקשורת והביטוח צפויים להצביע על הרעה נוספת. כאשר חברות התקשורת צפויות להציג פגיעה עקב החרפת התחרות ואילו חברות הביטוח צפויות לדווח על פגיעה נוספת בשל חשיפתן הגבוהה לשוק ההון".

בנוגע לחברות האחזקה כלכלני בנק לאומי מזכירים את שרבות מהן "סובלות מזה תקופה ארוכה מקיטון ואף עצירה בזרם הדיבידנדים המתקבל מהחברות הבנות". הם מציינים את מניות פטרוכימיים ובזן שהשילו מערכן השבוע כ-20% ו-7%, בהתאמה - זאת על רקע שמועות אודות עצירת דיבידנדים מכרמל אולפינים לבזן. לדבריהם, "בתגובה דיווחה בזן כי בכוונתה לפעול למיזוג מלא עם כרמל אולפינים וגדיב המוחזקות על ידה. אנו ממליצים להחזיק בענף האחזקה במשקל הנמוך ממשקלו במדד. זאת על רקע המצוקה התזרימית אליה נקלעו חברות בענף ואליה עוד עלולות להיקלע חברות נוספות. במבט קדימה ועל רקע קשיים אלו, אנו סבורים כי בשנה הקרובה צפויה מגמה של עסקאות שמטרתן הכנסת משקיעים וכסף חדשים לחברות".

בנוגע לשיעור האבטלה מזכירים בלאומי את סקר כוח האדם של הלמ"ס לחודש יולי 2012 שפורסם השבוע וממנו עולה כי שיעור הבלתי מועסקים בחודש זה בניכוי עונתיות ירד ל- 6.5% לעומת 7.1% ביוני. לדבריהם, "נתון זה עומד בסתירה מסוימת לדיווח שירות התעסוקה בנוגע למספר המפוטרים בחודש יולי, שהיה הגבוה ביותר מאז יולי 2009". עם זאת הם סבורים כי "הנתון האמור אינו מהווה היפוך מגמה לעלייה שנרשמה בשיעור הבלתי מועסקים מתחילת השנה". לפיכך הן סבורים כי שיעור האבטלה צפוי לעלות.

בנוגע לשוק האג"ח, בלאומי מציינים כי "רמת התשואות הנמוכה ופרסום נתוני הגירעון אמש מעלים את רמת האי ודאות באפיק הממשלתי. לפיכך, אנו סבורים כי החזקת חלקו הממשלתי של התיק במח"מ בינוני עדיפה מבחינת יחס תשואה ריאלית לסיכון על פני ירידות שערים עתידיות. אי הוודאות בנוגע לרמת האינפלציה בחודשים הקרובים היא גבוהה. זו נובעת, בין היתר, מעליות אפשריות במחירי הדיור ונטל המסים לעומת ירידה אפשרית בסעיפי התקשורת והחינוך. לפיכך, אנו מעדיפים להחזיק בתמהיל מאוזן בין האפיק הצמוד לזה השקלי".