הענקיות הובסו על ידי קרן הסל

הצמיחה, גם אם נמוכה, בשווקים המתפתחים, לצד הנתונים הדמוגרפיים ממשיכה לתמוך בביקושים ובמחירי הסחורות, שנמצאים במגמת עלייה. מבין הסחורות בולט הנפט, שמושפע ממגבלות היצע, מירידה במציאת שדות חדשים ובתפוקה בשדות קיימים וכן מהמתיחות עם איראן. בנוסף, הציפיות להרחבה מוניטרית נוספת מצד הבנק המרכזי האמריקאי מוסיפות אופטימיות רבה לשווקים הפיננסיים בכלל ולמגזר האנרגיה בפרט. בעוד שמחירו של הגז הטבעי אינו צפוי לעלות בשל שפע ההיצע, הציפייה היא כי במהלך ה־12 החודשים הקרובים מחיר הנפט ינוע בין 100 ל־120 דולר לחבית, והזוכות הגדולות מהמחירים הגבוהים צפויות להיות חברות הנפט, בעיקר בארה"ב, אך גם בשאר העולם

בטור זה בחרנו להתמקד בשתי קרנות נאמנות זרות המתמחות בהשקעה במניות של חברות גלובליות במגזר אנרגיה. שתי הקרנות נקובות בדולר ומדד הייחוס שלהן הוא MSCI World Energy Sector Net TR.

הקרן של ענקית ניהול הנכסים בלאקרוק הוקמה ב־2001. לפחות 70% מנכסיה מושקעים במניות של חברות מתחום האנרגיה. המנהל הראשי שלה הוא רובין בצ'לור שנמנה ב־2001 עם 20 מנהלי קרנות הטובים בעולם לפי המגזין "פורבס" העולמי. מנהלת המשנה פופי אלונבי, הצטרפה לחברה ב־2006 בעקבות המיזוג עם מריל לינץ', שם היא ניהלה קרנות אנרגיה משנת 2000.

נכון לסוף יולי, האחזקות הגדולות ביותר של הקרן היו בצפון אמריקה (76.5%) ובאירופה (19.3%), ואחזקות קטנות יותר התחלקו בין אסיה (ללא סין) ואוסטרליה. 98.2% מאחזקות הקרן היו במניות והשאר במזומן.

תשואת הקרן ב־12 החודשים האחרונים היתה שלילית - 9.08% - לעומת המדד שהניב תשואה חיובית של 4.13%. בשלוש השנים האחרונות הניבה הקרן תשואה חיובית של 13.1%, לעומת המדד שבאותה התקופה הניב 27.6%.

הקרן שבניהול שרודרס הוקמה ב־2006. מאז הקמתה, הקרן מנוהלת על ידי ג'והן קויל שהוא בעל ניסיון של 18 שנה בתחום ההשקעות ותואר שני בכלכלה מאוניברסיטת Strathclyde. נכון לסוף יולי, האחזקות הגדולות ביותר של הקרן היו בצפון ודרום אמריקה (62.6%), בבריטניה (16.2%) ובאירופה והמזרח התיכון (9.5%); ואחזקות קטנות יותר התחלקו בין שווקים מתפתחים שונים ויפן. תשואת הקרן בשנים עשר החודשים האחרונים היתה שלילית - 11.05%. בשלוש השנים האחרונות הניבה הקרן תשואה חיובית של 5.87%.

את ביצועי הקרנות ניתן להשוות לקרן הסל iShares S&P Global Energy Sector Index שמנהלת 1.09 מיליארד דולר ונקובה בדולר, שהניבה ב־12 החודשים האחרונים תשואה חיובית של 4.98%, ובשלוש שנים - תשואה של 27.88%, ביצועים טובים בהרבה מאלו של שתי הקרנות שנסקרו.

סטיית התקן של הקרן בניהול בלאקרוק עמדה על 24.5 לעומת 27.8 של שרודרס ו־22.8 של קרן הסל.

השורה התחתונה

הקרן של בלאקרוק הציגה ביצועים טובים יותר מאלו של שרודרס הן במהלך שנים עשר החודשים האחרונים והן בשלוש השנים האחרונות, אולם שתיהן מציגות תשואה פחות טובה מקרן הסל של איישרס

ארז ברית הוא מנכ"ל בית ההשקעות טנדם. יוליה ויימן היא אנליסטית מאקרו לשווקים גלובליים