משקיעים מאוקראינה מנסים להשתלט על נאנט

קבוצת משקיעים אוקראינית מנסה להשתלט על חברת הנדל"ן נאנט. אתמול דיווחה החברה כי קיבלה הצעה מחברת Agloval Ventures לרכישת 23% מהונה המונפק של נאנט תמורת 4.14 מיליון יורו, המשקפים לנאנט שווי של כ־18 מיליון יורו בלבד. עוד עולה מהדיווח כי החברה האוקראינית מבקשת בהמשך להגיע לאחזקה של 51% בנאנט, שנמצאת היום בשליטת אולימפיה (31.4%).

Agloval Ventures היא קבוצה אוקראינית הרשומה כתאגיד באיי הבתולה הבריטיים, וככל הידוע, נמצאת כבר כמה חודשים במגעים לא רשמיים לרכישת חלק מהונה המונפק של נאנט. מהודעתה של נאנט עולה כי קבוצת LEO, חברה פרטית הרשומה בקפריסין ונמצאת בשליטת פרנץ קארל ג'וניור ההונגרי, ומחזיקה ב־16.3% ממניותיה של נאנט, וכמו כן כמה משקיעים קטנים נוספים המחזיקים במשותף כ־7% נוספים, השיבו בחיוב להצעת הרכישה.

שלושת בעלי המניות הגדולים האחרים של נאנט - אולימפיה, שפועלת היום תחת כונס נכסים, חברת הנדל"ן לוינשטין (20.7%) וקרנות הנדל"ן של ליהמן ברדרס (14.4%) - עדיין לא הגיבו להצעה.

אוסקר כצנלסון, מנכ"ל נאנט

הקרקע באוקראינה

זהותם של אנשי הקבוצה לא ידועה, אך לפי הערכות, הם שותפים באחזקה בקרקעות של חברות נדל"ן ישראליות הפועלות באוקראינה, דוגמת פרויקט פרוסטוב יאר בקייב, קרקע שבה מחזיקה גם אולימפיה. באמצעות אחזקה בנאנט, מבקשת הקבוצה האוקראינית להשתלט על אחזקתה (71%) של נאנט בפרויקט ליסה גורה בקייב אוקראינה כחלק מדריסת הרגל של החברה האוקראינית במזרח אירופה בכלל ובפולין בפרט, שבה פעילה נאנט באמצעות אחזקתה בחברה־הבת רוביג. שוויו של פרויקט ליסה גורה מוערך בדו"חות הרבעון השני של נאנט ב־14.1 מיליון יורו. מדובר בשטח קרקע של 118 דונם המיועד להקמת שכונת מגורים ושטחי מסחר ומשרדים. כרגע הפרויקט נמצא בהקפאה, לנוכח המצב הכלכלי העגום באוקראינה.

שווי של 96 מיליון יורו

נאנט, שהוקמה ב־2000, מרכזת את פעילות יזמות הנדל"ן של אולימפיה במזרח אירופה, ובעיקר בפולין, הונגריה, רומניה וקרואטיה. רוב הפעילות של נאנט בפולין מבוצעת על ידי החברה־הבת רוביג, שהוקמה על ידי מנכ"ל נאנט אוסקר כצנלסון עם שותפים נוספים.

ב־2006 הונפקה נאנט בבורסת לונדון, וגייסה 85 מיליון שקל לפי שווי שוק של כ־140 מיליון יורו. לאורך השנים הנפיקה נאנט אג"ח בבורסת תל אביב למימון פעילות הנדל"ן שלה בפולין.

הצעת הרכישה שהגישה הקבוצה האוקראינית משקפת שווי נמוך בהרבה לחברה לעומת הערכת השווי שניתנה בדו"חות אולימפיה לרבעון השני של 2012. ההערכה בוצעה על ידי שמאי חיצוני שהעריך את שווייה של נאנט ב־96 מיליון יורו.

ההערכה כללה את שוויין הכלכלי של 28 חברות הפרויקטים הייעודים שבאמצעותן בונה נאנט כ־14 אלף יחידות דיור למגורים, שווי הקרקעות שבעלותה והמזומנים שנמצאים בקופתה. מ־2008 חילקה נאנט דיבידנדים בהיקף של 28 מיליון שקל לחברה־האם אולימפיה.

על נאנט (סולו) לפרוע בשנה הקרובה התחייבויות בהיקף של 14.5 מיליון יורו לבנקים ולבעלי האג"ח שלה. בטווח הזמן הארוך עליה לשרת (סולו) חובות בהיקף כולל של 35.4 מיליון יורו, בעוד שבקופתה (סולו) כ־6.9 מיליון יורו בלבד.

עקב חובותיה הגבוהים של נאנט והעובדה כי בבואה לשלם את התחייבויותיה עליה להסתמך בין היתר על מימוש נכסים, ייתכן ולא תהיה לבעלי מניותיה ברירה אלא להזרים לחברה כסף באמצעות השקעה חיצונית - קרי מימוש חלק ממניותיה של החברה.

את הרבעון השני של 2012 סיכמה נאנט בהפסד של 4.3 מיליון יורו בהשוואה להפסד של 3.8 מיליון יורו ברבעון המקביל אשתקד. בשורה העליונה רשמה הכנסות של 16.7 מיליון יורו לעומת 3.5 מיליון יורו ברבעון הקודם. ההפסד נרשם בעקבות ירידת ערך של נדל"ן להשקעה בהיקף של 2.3 מיליון יורו לעומת עלייה של מיליון יורו ברבעון שני אשתקד. ירידת הערך של קרקעות בבעלות החברה באוקראינה והונגריה.