מארק פאבר שוב צועק בשער: "ההקלה הכמותית תהרוס את העולם"

ד"ר מארק פאבר מכה בשלישית: לאחר שבחודש יוני התריע גורו ההשקעות על התמוטטות צפויה בשוקי המניות, ושלושה שבועות לאחר מכן הזהיר מפני בועה בשוק האג"ח של ממשלת ארצות הברית, בסוף השבוע האחרון הסביר פאבר כי מדיניות ההקלה הכמותית שמוביל נגיד הפד האמריקאי בן ברננקי עלולה לא פחות מאשר להרוס את העולם.

"קשה לומר בדיוק מתי זה יקרה, אולם אני מאמין שבסופו של דבר המדיניות הזו תוביל למשבר מערכתי והתמוטטות פיננסית כוללת. האם זה יקרה כשמדד דאו ג'ונס יגיע ל־20 אלף נקודות, או אולי ל־50 אלף (היום המדד עומד על 13,500 - ע"צ)? אין לי מושג", אמר פאבר בראיון לבלומברג בסוף השבוע האחרון.

"מר ברננקי הוא מכונת הדפסה של כסף, ואני אומר בוודאות, שאם מיט רומני ייקח את הבחירות, גם נגיד הבנק המרכזי הבא יהיה מכונת הדפסת כסף. והוא לא היחיד, האירופים מדפיסים כסף, הסינים מדפיסים כסף, כולם ימשיכו להדפיס כסף וכוח הקנייה של הכסף ילך וייעלם. אסור להאמין שהכסף הזה יגיע לאדם ברחוב. הוא לא. הוא ילך ישירות לשמנה והסולתה של הכלכלה האמריקאית, ויהרוס את שאר העולם".

"עשית אותי מאושר"

פאבר הודה בציניות לברננקי, ואמר כי "הודות לך, מר ברננקי, אני כנראה ארוויח. עשית אותי מאושר. אבל כאזרח אחראי אני אומר שזו מדיניות מוניטרית חסרת אחריות, שלא תשפר את שיעור התעסוקה, שכן מדובר בכסף שיזרום ישירות למערכת הפיננסית ולבנקים".

פאבר ידוע בכינויו Dr. Doom (ד"ר אבדון) לאחר שב־1987 ייעץ ללקוחותיו למכור את אחזקותיהם במניות שבוע אחד בלבד לפני שאלו קרסו ב־19 באוקטובר - יום הזכור לשמצה כ"יום שני השחור בוול סטריט". כיום מנהל פאבר את חברת הייעוץ שבבעלתו, פאבר לימיטד, ומפרסם את השקפותיו בדו"ח חודשי שנקרא Gloom Boon and Doom Report - המתפרסם בבלוג הנושא את אותו שם.

על הכוונת: מניות סיניות

בראיון שהעניק ל"כלכליסט" ביולי האחרון אמר פאבר כי בנוגע לאירופה, הדרך המהירה והיעילה ביותר לפתור את הבעיות ביבשת היא לאפשר למדינות החלשות להגיע לחדלות פירעון. "מי שחושב שהדפסת כסף על ידי הממשלות והבנקים המרכזיים תפתור את הבעיות של העולם - חולם. ממשלות ימשיכו להדפיס כסף ואז מה יקרה? הכלכלות יצמחו פתאום ב־5% לשנה? לעולם לא".

פאבר ציין כי מאז אפריל הוא החל להנזיל את מרבית אחזקותיו והקטין משמעותית את משקל המניות בתיק. נקודות האור הבודדות, לדבריו, היום הן הזהב ומטבעות של שווקים מתעוררים, כדוגמת דולר סינגפורי, רינגט מלזי ובאט תאילנדי. אופציית השקעה רלבנטית נוספת ,לדעתו, היא הזהב ("מחירו צפוי להמשיך לשמור על יציבות, לעומת הדולר והיורו שצפויים להיחלש"). יש לציין כי פאבר מתנגד כיום להשקעה באג"ח קונצרניות, השקולה לדבריו להשקעה במניות.

השורה התחתונה: קלה כמותית לא תצליח לייצר צמיחה שכן הכסף לא יגיע לאזרח, אלא יזרום ישירות למוסדות הפיננסיים.