שיכון ובינוי: המחיר במכרז האג"ח נמוך ב-2.7% מהשער בשוק

מחר תקיים שיכון ובינוי את המכרז למשקיעים מסווגים בניסיון לגייס עד 500 מיליון שקל, בדרך של הרחבת סדרת אג"ח 5, שישמשו למחזור חובות למחזיקי אגרות החוב.

ל"כלכליסט" נודע שהתשואה האפקטיבית המקסימלית במכרז תגיע ל-5.49%. תשואה זאת נגזרת ממחיר המינימום במכרז של 104.75 אגורות, הנמוך בכ-2.7% משער האג"ח בשוק, ומתוספת של 0.5% בגין עמלת ההתחייבות המוקדמת ממנה יהיו המשקיעים המסווגים שישתתפו במכרז.

המרווח הנגזר מהתשואה של אגרות החוב במכרז ביחס לזה של אג"ח ממשלתי במח"מ דומה עומד על 4.6%. המרווח הגבוה עשוי לעודד את המשקיעים המוסדיים לקפוץ על העגלה של שיכון ובינוי ולהזרים ביקושים שיביאו לכך שבסופו של יום המכרז ייסגר במחיר הגבוה ממחיר המינימום ובתשואה נמוכה יותר. היקף הגיוס הסופי בהנפקה יקבע לאחר ששלב המכרז למשקיעים המסווגים יסתיים, בהתאם להיקף הביקוש ולמחירים בהם יתקבלו ההזמנות.

אג"ח 5 של שיכון ובינוי מדורגות על ידי מידרוג בדירוג של A2 באופק חיובי ונסחרות בתשואה של 4.95%. שיכון ובינוי התחייבה בשטר הנאמנות שכל עוד אגרות החוב לא נפרעו, החברה לא תיצור שעבודים כלשהם לטובת צד שלישי (שיעבוד שלילי), אלא אם כן תתקבל מראש הסכמת מחזיקי האג"ח או שלחילופין יקבלו המחזיקים שעבוד מאותו סוג ובדרגה שווה.

נוסף לכך, אג"ח 5 כולל עילות שונות לפירעון מיידי, שהבולטות והחשובות שבהן כוללות ירידת דירוג החוב של שיכון ובינוי מרמה של BBB והתחייבות של שיכון ובינוי שלא לחלק דיבידנד בסכום העולה על 60% מהרווח.

אגרות החוב של שיכון ובינוי מדורגות על ידי מידרוג בדירוג A2 באופק חיובי. לאחרונה אושרר הדירוג, ונתנה מסגרת כוללת להרחבת הסדרה בהיקף של עד 500 מיליון שקל.