אתר זה עושה שימוש בעוגיות על מנת להבטיח לך את חוויית הגלישה הטובה ביותר.
אפשרות 1 - רכישת מניות כור ע"י שעבודן לגוף חיצוני, והעלאת נכסיה למעלה צילום: בועז אופנהיים

אפשרות 1 - רכישת מניות כור ע"י שעבודן לגוף חיצוני, והעלאת נכסיה למעלה

בדרך להשלמת המהלך עומדים הקשיים בהנזלת נכסי כור ומציאת גוף מממן שיאמין בשווי האופציה לרכישה חוזרת של מכתשים אגן

05.12.2012, 07:04 | אורי טל טנא

הרעיון הבסיסי בתרחיש זה הוא שאי.די.בי אחזקות תשעבד עבור גוף פיננסי את מרבית נכסי כור, ותנצל את זה שהשלם (שווי השוק של כור) נמוך מכל חלקיו (שווי נכסי כור). במצב כזה, הגוף הפיננסי יקבל בטוחות בשווי גבוה מההלוואה שהוא ייתן, ועדיין יישארו לאי.די.בי אחזקות נכסים נזילים עודפים הנובעים מהעסקה.

עם זאת, עסקה זו מורכבת מאוד. כדי שהיקף ההלוואה לא יהיה גדול מדי, כור צריכה להנזיל את רוב נכסיה ולכסות את ההתחייבויות שלה - ואז הרכישה תתבצע על ידי שילוב של ההלוואה ושל המזומנים שבידי כור. מאחר שקרנות ההשקעה של כור אינן נזילות, ייתכן שההנזלה תיעשה לפי שווי שנמוך מערכן במאזני החברה. כמו כן, גם מכירת מניות קרדיט סוויס בפרק זמן קצר עלולה ללחוץ כלפי מטה את מחיר מניית הבנק השוויצרי ולפגוע בשווי שכור תקבל. לצד זאת, יש להביא בחשבון שהמהלך ידרוש לתת פרמיה מהותית למחזיקי המניות של כור.

גורמים אלו מצמצמים את המרווח בין שווי נכסי כור לעלות ביצוע רכישתה, וכן בשל ההכרח לשכנע את הגוף המממן לגבי השווי של האופציה לרכישה חוזרת של מכתשים אגן המאפשרת את המהלך, נדמה כי קיים קושי רב להשלים את המהלך הזה.

השורה התחתונה 

בדרך להשלמת המהלך עומדים הקשיים בהנזלת נכסי כור ומציאת גוף מממן שיאמין בשווי האופציה לרכישה חוזרת של מכתשים אגן
שיתוף בטוויטר שיתוף בוואטסאפ שיתוף בפייסבוק שיתוף במייל

תגיות