הגאות עלולה להטעות

ציוני דרך בקריירה:

"ב־2005, אחרי שסיימתי את לימודי התואר הראשון במינהל עסקים, נקלטתי בבנק למסלול עתודה ניהולית. התחלתי לעבוד בסניף הראשי של הבנק בתל אביב, כשהתפקידים העיקריים שמילאתי היו אנליסט בתחום האשראי ולאחר מכן יועץ השקעות ללקוחות פרטיים ומוסדיים. בתחילת 2012 קודמתי לתפקיד מנהל מחלקת הבנקאות הפרטית בסניף כיכר המדינה".

דעתי על השווקים היום:

"חלק ניכר ממדינות אירופה סובלות מצמיחה נמוכה, אבטלה ושיעורי חוב גבוהים ביחס לתוצר. גם בארצות הברית, למרות התוצאות החיוביות של חלק ניכר מהחברות המקומיות, שיעור האבטלה עדיין גבוה כשברקע בעיית הצוק הפיסקאלי.

"לאור זאת, אני סבור שהחשיפה המנייתית צריכה להגיע לרמות של שני שלישים משיעור החשיפה המקסימלי לסיכון. בכל מקרה, חשוב ליצור איזון בין החשיפה לחו"ל והחשיפה לישראל.

"אני מאמין כי את ההשקעות ניתן לבצע באמצעות בחירה סלקטיבית של מניות או באמצעות השקעה במדדים. אני ממליץ גם לשמור על חשיפה מאוזנת בין האפיק השקלי לאפיק הצמוד, שכן האינפלציה הגלומה בעקום התשואות דומה לתחזיות הבנק. ניתן לבצע את ההשקעות באפיקים אלה באמצעות בחירה סלקטיבית של אג"ח ממשלתיות ואג"ח קונצרניות שנסחרות במרווחים שמפצים על הסיכון".

טולדנו. "חשוב לשמור על קור רוח" | צילום: עמית שעל

עצת זהב ליועץ אחר:

"אני ממליץ ליועצים לבחון כל השקעה לעומק. אמחיש העניין עם סיפור שקרה לי לא מזמן: הוזמנתי לכנס משקיעים של חברה גדולה ומוכרת שהיתה לפני הנפקה. התרשמתי שמרבית היועצים יצאו מהכנס עם תחושה שההשתתפות בהנפקה כדאית לאור שערוכי הנכסים האופטימיים שהציג סמנכ"ל הכספים. לאחר שבחנתי את הדו"חות הכספיים לעומק, הערכתי שהנכסים שוערכו יתר על המידה, ובהתאם בניגוד לזרם המלצתי שלא להשתתף. לאחר זמן מה ניתן היה לראות שהחשש אכן היה מוצדק".

המלצה למשקיע:

"אני ממליץ למשקיעים להשקיע לפי איפיון הסיכון, ולא להתפתות לקחת סיכונים מיותרים בתקופת גאות. יש לזכור שקשה לתזמן את השוק, והניסיון לתזמן עלול לגרום להטיות פסיכולוגיות רבות שעלולות להוביל להפסדים. בנוסף, חשוב לשמור על קור רוח ולקבל החלטות בצורה רציונלית ומאוזנות ככל שניתן".