"לא נחזור לנקודת הפתיחה. אם צריך ניקח את השליטה ביפנאוטו"

המגעים בין מחזיקי האג"ח של חברת יפנאוטו אחזקות לבין קבוצת המשקיעים בראשות שמעון ברזילי, המעוניינת לרכוש את השליטה ביבואנית סובארו, נמשכים. במהלך סוף השבוע פרסמה החברה את שני המתווים להסדר שהציע ברזילי למחזיקי האג"ח — הנושים העיקריים של יפנאוטו אחזקות — שלהם חוב בהיקף של 100 מיליון שקל.

המחזיקים דורשים לקבל מברזילי, יפנאוטו והבעלים הנוכחי גד זאבי, התחייבות כי מצבם בתום המגעים, גם אם אלו לא יבשילו לעסקה, יהיה טוב יותר מהמצב כיום, וזאת כפי שסוכם במתווה הסדר החוב הקודם (שלא נחתם). המחזיקים צפויים להחליט בימים הקרובים אם להעמיד את סדרת האג"ח לפירעון מיידי, או לקבל את הצעתו של ברזילי.

"לא ידענו על העסקה"

עופר גזית, נציג מחזיקי האג"ח, הסביר אתמול ל"כלכליסט" כי "לא יהיה פה בזבוז של זמן. מה שהחברה עשתה זה מעשה שלא ייעשה: לא ידענו על העסקה של זאבי עם ברזילי ולא דיברנו על זה". גזית הדגיש כי "המחזיקים בשלים לקחת את החברה, כך שאם אין עסקה אנחנו לא חוזרים לנקודת ההתחלה. על החברה ובעל השליטה, יחד עם ברזילי, להציע את מה שהיה במתווה האחרון שנמשך".

המתווה שעליו מדבר גזית היה אמור להגיע להצבעת מחזיקי האג"ח ערב ההודעה על עסקת זאבי־ברזילי. לפי המתווה, כל המחזיקים היו משתתפים בכל מו"מ למכירת החברה והיו מקבלים את מניות החברה־הבת יפנאוטו רכב, המשועבדות להם באופן אוטומטי במקרה של כישלון במכירה, זאת מבלי שזאבי או החברה יערערו על בקשתם.

בחמישי האחרון נפגש ברזילי עם נציגי מחזיקי האג"ח והציג בפניהם שתי הצעות למחזיקי האג"ח: הראשונה, הסדר המבוסס על הצעה משופרת של המתווה שאישרו המחזיקים באוגוסט האחרון. במסגרת המתווה היו אמורים המחזיקים לפרוס את יתרת קרן האג"ח שטרם נפרעה לתקופה של שש שנים החל מאוגוסט 2014. ריבית האג"ח היתה אמורה לעלות לשיעור של 8%, כשתשלומי הקרן והריבית ישולמו פעמיים בשנה. בעל השליטה, זאבי, היה אמור להעניק למחזיקים ביטחונות בצורת קרקע בלוד בשווי של כ־40 מיליון שקל, אשר משועבדת כיום לבנק מזרחי־טפחות. בנק מזרחי ־טפחות סירב להסיר את השעבוד על הקרקע, והמתווה נגוז.

ברזילי מציע למחזיקים לחזור למתווה, כשבמקום הקרקע שהציע זאבי יספק ברזילי למחזיקים שעבוד על אחד משני הנכסים הבאים: נכס בירושלים ברחוב חרשי הברזל, המוערך בשווי של 56 מיליון שקל (לפי הצעה שנתנה לאחרונה קבוצת קרסו לרכישת הנכס), או לחלופין נכס בהרצליה שמוערך בשווי של 45 מיליון שקל.

החלופה השנייה שהציע ברזילי למחזיקים היא פירעון במזומן של הסדרה. לפי חלופה זו, אם יסכימו המחזיקים לרכישת החברה, יקנה ברזילי בתוך 120 יום לאחר אישורה את האג"ח מידי המחזיקים במחיר של 97.5% מהפארי. הנכסים שהציע בחלופה הקודמת ישמשו כבטוחות לתשלום.

נכון לעכשיו, הצבעת מחזיקי האג"ח להעמדת הסדרה לפירעון מיידי מתוכננת להתקיים ביום שני הבא, אלא אם יוחלט על דחייתה בעקבות הצעות של ברזילי.

הדרך לרכישה עוד ארוכה

מבחינת ברזילי, גם אם הוא יצליח להשיג את הסכמת המחזיקים, נותרו עוד תנאים רבים בטרם תושלם עסקת הרכישה. ראשית, ברזילי צריך לקבל את אישור בנק מזרחי טפחות — הנושה העיקרי של יפנאוטו רכב, המרכזת את פעילות יבוא ושיווק רכבי סובארו. הבנק מחזיק בשעבוד על כל נכסי יפנאוטו רכב, כולל הזיכיון ליבוא סובארו.

בנוסף, ברזילי יצטרך להסיר את השעבודים הקיימים על מניות יפנאוטו אחזקות (החברה־האם) שהעניק זאבי לאיש העסקים מיכאל צ'רנוי (80%) ולבנק הפועלים (20%).

עוד נודע ל"כלכליסט", כי המתמודדים שעלו לשלב האחרון בהצעות המחירים לרכישת יפנאוטו, בטרם חתם זאבי על ההסכם עם ברזילי, עדיין במירוץ. בשל העובדה כי העסקה נחתמה ללא ידיעתם של מחזיקי האג"ח, שלהם משועבדות כל מניות יפנאוטו רכב, הנציגות ממשיכה לקבל הצעות לחברה. בין המציעים: יבואנית ניסאן ורנו קרסו מוטורס, משפחת דיין, תומר דותן (סחר רכב ואוטודיל) ויבואנית פיאט סמל"ת (סוכנות מכוניות לים התיכון).