"סיכון כדאי לקחת במניות חו"ל ופחות באיגרות חוב"

האפיק החזק: ניר אומיד, סמנכ"ל ניהול תיקים ומנהל השקעות ראשי בתמיר פישמן, מסביר כי בנובמבר האפיק החזק היה אפיק מניות הביטוח. "לאחר תשואת חסר בתחילת השנה, הביטוח תיקן באופן חד ברבעון האחרון עם עליות של 8%–10% בהראל, מנורה מבטחים ומגדל. אפיק חבוט נוסף שתיקן בנובמבר היה מניות הסלולר שעלו בכ־12%. האחזקות הגדולות בביטוח, ובפרט בהראל ובמנורה, עבדו לטובתנו".

האפיק שאכזב: "האפיק שאכזב בנובמבר וגרם לכך שת"א־100 עלה רק כ־1% היה דווקא במניות הכימיה והפארמה, שמהווה חלק גדול מהמדד. פריגו, טבע וכיל מהוות יחד כשליש מהמדד, כשפריגו ירדה ב־11% וכיל בכ־2%. אמנם לא נמנענו מתחום זה, אבל אנחנו מחזיקים אחזקות חסר בפריגו ובטבע".

ציפייה קדימה: "סיכון כדאי לקחת יותר במניות ופחות באג"ח. בסביבת הריביות הנוכחית, הסיכון באג"ח ארוכות גדול מהסיכוי. ההעדפה שלנו היא למניות חו"ל שמציעות מבחר כמעט אינסופי ותמיד ניתן לאתר מניות זולות, בדגש על מניות בסקטורי הפיננסים והטכנולוגיה, כמו ג'יי.פי מורגן, וולס פארגו, AIG, סמסונג, יבמ, גוגל ו־EMC".