אתר זה עושה שימוש בעוגיות על מנת להבטיח לך את חוויית הגלישה הטובה ביותר.
מידרוג: "חברות האחזקה נעדרו לחלוטין משוק הנפקות האג"ח ב-2012"

מידרוג: "חברות האחזקה נעדרו לחלוטין משוק הנפקות האג"ח ב-2012"

כך מסכמת חברת הדירוג את שוק ההנפקות השנה. ב-2012 חברות האחזקה פינו את מקומן מהובלת הגיוסים לחברות הנדל"ן המניב

31.12.2012, 09:13 | גיא בן סימון

תמהיל המנפיקים הגדולים בשנים האחרונות מצביע באופן מובהק על התמורות בשוק ההון בשלוש השנים האחרונות.

אם ב-2010 היו אלו חברות האחזקה שריכזו את המקומות הראשונים בהנפקות כמו למשל קבוצת דלק, החברה לישראל וסקיילקס - ב-2011 היו אלו חברות התקשורת, כמו: בזק, סלקום ופרטנר וב-2012 עמדו בראש חברות הנדל"ן המניב הגדולות: מליסרון, גזית גלוב ונכסים ובניין. כך עולה מסקירת חברת הדירוג מידרוג את שוק ההנפקות באחד העם ב-2012.

"חברות האחזקה נעדרו כמעט לחלוטין משוק ההנפקות ב-2012 בעיקר בשל תשואות גבוהות וסנטימנט שלילי", טוענים במידרוג. "זאת מגמה שנמשכת משנת 2011".

היקף הנפקות האג"ח הקונצרני ב-2012 כולה הסתכם ב-38 מיליארד שקל, זאת בדומה ל-2011 וכ-4 מיליארד שקל פחות מ-2010. חברות התשתית הממשלתיות בסך ההנפקות עלו ל-24% לעומת 12% ב-2011. זאת, הודות לחברת החשמל שגייסה השנה 7.9 מיליארד שקל ערך נקוב (5.5 מיליארד מהם אג"ח בערבות מדינה), זאת בהשוואה ל-4 מיליארד שקל ב-2011.

הגיוסים בענף התקשורת ירדו ב-87%

בנטרול הגיוסים של חברת החשמל, ב-2012 נרשמה ירידה של 14% בהיקף ההנפקות לעומת 2011. במידרוג מייחסים את הירידה בעיקרה לצניחה בגיוסים בענף התקשורת שגייס 1.1 מיליארד שקל השנה, לעומת 8.5 מיליארד שקל בשנה הקודמת - ירידה של 87% בהנפקות.

מנגד, ענף הנדל"ן חזר להוביל את ההנפקות השנה תוך שהוא רושם גיוסים בהיקף של 10 מיליארד שקל ב-2012, לעומת גיוסים של 7.7 מיליארד שקל ב-2011 ו-8.6 מיליארד שקל ב-2010. שלושת המנפיקים הגדולים השנה היו חברות הנדל"ן המניב מליסרון, גזית גלוב וקבוצת נכסים ובניין שהיוו יחד כ-40% מההנפקות.

לטובה בלט ענף התעשייה עם היקף הנפקות של 3 מיליארד שקל ב-2012, לעומת 400 מיליון שקל בלבד ב-2011. בראש המנפיקים עמדו השנה מכתשים אגן עם 1.1 מיליארד שקל ואלביט מערכות עם גיוס של 900 מיליון שקל.

במידרוג צופים כי גם ב-2013 חברות מסוימות בסקטור האחזקה, התעשייה והמסחר עשיות להציג מגמות חיוביות בעקבות תחילת הזרמת הגז הטבעי המתוכננת במחצית השנייה של 2013. "חברות אלה עשויות לנצל את המומנטום החיובי להרחבת נוכחות בשוק הנפקות האג"ח", כתבו במידרוג.

קראו עוד בכלכליסט

מקטנים מינוף 

לגבי מכירת נכסים והורדת מינוף, במידרוג כותבים, כי "בטווח הזמן הקצר והבינוני, אנו מזהים מגמה של מכירת נכסים בארץ ובחו"ל מצד חברות במצוקה או חברות המבקשות להקטין מינוף. מגמה זו היא בעלת השפעות מנוגדות: מחד, היא מקטינה את צורכי המחזור של חברות אלו. מאידך, היא מייצרת עסקאות שבתורן דורשות מימון. אנו מעריכים כי חלק ממימון זה ינבע ממשקיעי חו"ל, מקרנות פרטיות ומהלוואות פרטיות של מוסדיים וחלק ממנו גם משוק ההון".

כך למשל כלכלית ירושלים המשיכה בתוכנית האסטרטגית להפחתת המינוף עם מכירת נכס בשוויץ בהפסד של 33 מיליון שקל. מאז הכריזה על אסטרטגיית הפחתת המינוף במעמד דוחות 2011 ועד היום, מיממשה כלכלית ירושלים נכסים בסך כולל של כ-1.7 מיליארד שקל. מנגד, אפריקה נכסים מקבוצת אפריקה ישראל הודיעה בשבוע שעבר על תוכנית רכישה חוזרת של אג"ח בהיקף של 100 מיליון שקל. 

שיתוף בטוויטר שיתוף בוואטסאפ שיתוף בפייסבוק שיתוף במייל

תגיות