בתי ההשקעות נותנים גז - ובורחים מענף התקשורת

איפה התשואה שלנו? חדשות הטובות הן שמי שמנהל לנו את הכסף יודע את העבודה ותיאורטית אפילו מסוגל להכות את המדד. החדשות הרעות הן שמשום מה הכל נשאר על הנייר שי סלינסלכתבה המלאה

2012 הייתה שנת הבנקים, אבל 2013 תהיה ככל הנראה שנת הגז. אמנם ועדת צמח הגישה את המלצותיה למתווה ייצוא הגז טרם ההזרמה מתמר, אך המסקנות מחכות לאישור הממשלה שהתפנתה לעסוק כרגע בבחירות. ובכל זאת, האפשרות לחקיקה רטרואקטיבית לא מרתיעה את הממליצים. מתוך עשרה בתי השקעות שהשתתפו בפרויקט, שמונה המליצו על חשיפה לענף החם בישראל וההבדלים הם רק באמצעי ולא במטרה. מרבית הגופים ממליצים על רכישת אג"ח של קבוצת דלק, בבית ההשקעות דש ובכלל פיננסים מעדיפים את האג"ח של דלק אנרגיה ואילו מיטב והדס ארזים הולכים על יואל.

עם זאת, קשה שלא לשאול האם חגיגת הגז כבר מגולמת במחירי המניות. נראה שחוץ מההמלצה על בזן, שתעבור לשימוש בגז בשנה הקרובה, בתי ההשקעות לא נתנו דגש בהמלצותיהם על מספר חברות בתעשייה שצפויות ליהנות גם הן מהמעבר לשימוש בגז.

אסדת תמר | צילום: אלבטרוס

גם סקטור הבנקאות עדיין מעורר עניין בקרב מנהלי ההשקעות וזאת על אף הציפייה הכללית להאטה במשק שלכאורה אמורה לפגוע גם בביצועי הבנקים וחרף הזינוק החד במניות המגזר ב-2012. הלהיט שחוזר על עצמו הוא דווקא בנק דיסקונט על רקע הערכה כי הבנק ינקוט בצעדי התייעלות משמעותיים ב-2013.

לאחר שב-2012 מדד התקשורת איבד כ-33% מערכו על רקע פתיחת שוק התקשורת לתחרות, כעת חשבון הסלולר מעיק על כיסיהן של החברות יותר מאשר על זה של הצרכן. הדבר ניכר בהיעדרן של חלק ממניות התקשורת הגדולות מההמלצות ל-2013, ובראשן סלקום שהייתה חביבת המשקיעים.

כעת, לאחר ששר התקשורת היוצא משה כחלון תלה את הגלימה, נותר לשאול האם הממונה על ההגבלים העסקיים דיויד גילה יהיה הכחלון של שוק המזון. השבוע הצהיר גילה כי חוק המזון ימנע ריכוזיות ברשתות המזון, ואילו "הצעדים שננקטו עד כה מנעו עליות מחירים חדות יותר". נראה כי בתי ההשקעות הפנימו את הנכונות של גילה להגברת התחרות ורק שני אנליסטים ממליצים על מניית רמי לוי, כל היתר מעדיפים כנראה, כמו במקרה של הסלולר להישאר בצד הצרכני ולא בצד ההשקעה.