האוצר חושש מההלוואות הפרטיות של המוסדיים

הטרנד החדש שתופס תאוצה בשוק ההון - הלוואות פרטיות מצד הגופים המוסדיים - החל לקבל אתמול מענה רגולטורי. הממונה על שוק ההון, הביטוח והחיסכון במשרד האוצר, פרופ' עודד שריג, הורה על הקמת ועדה מקצועית שתציע דרכים להסדרת מתן הלוואות מותאמות (Tailor made) על ידי גופים מוסדיים. "אשראי זה מהווה חלופה לאשראי בנקאי וצפוי להגביר את התחרות בתחום", נכתב בהודעה מטעם האוצר.

"תופעה חדשה"

המהלך של האוצר ננקט על רקע הגברת מתן ההלוואות הפרטיות על ידי המוסדיים, במטרה לגוון את השקעותיהם. השקעות אלה מהוות, נכון לסוף 2012, כ־3% מסך נכסי המוסדיים.

מטרת הוועדה היא לקבוע סטנדרטים למתן הלוואות פרטיות אלו. בניגוד לטענות כי האוצר היה צריך לצפות מראש את התפתחות המגמה ולתת לכך מענה, מסביר גורם בכיר באוצר בשיחה עם "כלכליסט" כי "אנחנו נותנים כעת מענה לתופעה חדשה שעדיין לא התפתחה. לפיכך, מדובר בטיפול שנועד למנוע כשל עתידי, שעדיין לא קיים היום".

הוועדה תתבקש לבחון ולהמליץ על כלים שיש להעמיד לרשות גופים מוסדיים, כדי לאפשר להם להתמודד ביעילות עם אותן הלוואות מותאמות — החל מהעמדת ההלוואות, דרך הטיפול בהן ועד לפירעונן, לרבות הטיפול בהלוואות בעייתיות. על פי ההודעה שפרסם האוצר, הוועדה תתמקד בסוגיות הבאות: הליכי עבודה ראויים בגוף מוסדי, תוך התמקדות בטיפול בהלוואות בעייתיות, שקיפות הדיווחים שנדרשים לגבי הלוואות אלו ומסגרת הרגולציה הרצויה לאור ההסדרה הקיימת בישראל ובעולם.

בראש הוועדה יעמוד ד"ר אמנון גולדשמידט, לשעבר המפקח על הבנקים. יתר חברי הוועדה הם פרופ' אסף חמדני, מומחה לרגולציה של שוק ההון באוניברסיטה העברית; אמיר הסל, מנהל ההשקעות הראשי בקבוצת הראל; יעקב רוזן, יו"ר ועדת השקעות עמיתים בהפניקס; עו"ד אברמי וול, ראש המחלקה העסקית במשרד פישר בכר חן וול אוריון; עו"ד נטע דורפמן־רביב, המשנה ליועץ המשפטי במשרד האוצר; עו"ד מוטי ימין, היועץ הבכיר ליו"ר רשות ניירות ערך; ורו"ח הילה בן־חיים, סגנית בכירה לממונה על שוק ההון.

"חוסר שקיפות"

יו"ר רשות ני"ע פרופ' שמואל האוזר הביע לאחרונה דאגה מהשקעות הגופים המוסדיים המנהלים את כספי הציבור בהלוואות פרטיות. במסגרת כנס סגור שקיים משרד האוצר לפני כמה חודשים, אמר יו"ר הרשות לנוכחים, ובהם שריג והמפקח על הבנקים דודו זקן, כי הרשות עדה לתופעה בעייתית שבה הגופים המוסדיים מסיטים חלק מהשקעותיהם מהבורסה לכיוון הלוואות פרטיות, ככל הנראה בעקבות יישום המלצות ועדת חודק. "מדובר בתופעה בעייתית מאחר שהלוואות פרטיות, בניגוד להשקעות בבורסה, סובלות מחוסר שקיפות", אמר האוזר.

הביקורת אף הופנתה לעבר ועדת חודק שקבעה פרמטרים להתייחסות גופים מוסדיים המעמידים אשראי באמצעות רכישת אג"ח קונצרניות, אך לא קבעה תקנות הנוגעות לשוק ההלוואות הפרטיות. בהקשר זה חשוב לציין כי בוועדת חודק נגעו בנושא זה, אך הניחו כי הלוואות מותאמות אלו יינתנו בכפוף לסטנדרטים נוקשים האופייניים למערכת הבנקאות. הנחה זו לא התממשה, וזאת אחת הסיבות לקמת הוועדה הנוכחית על ידי שריג.

הגורם הבכיר באוצר הסביר כי "הוועדה הנוכחית הוקמה בתיאום מלא עם רשות ני"ע, ועם הבנקים. הוועדה היא על דעת שלושת המפקחים. יש שיתוף פעולה מפה ועד להודעה חדשה". הגורם הסביר שהוועדה לא תעסוק בגיוסים באמצעות הרחבת סדרות אג"ח קיימות — אפיק נפוץ לגיוס בשוק ההון שלא כפוף למסקנות ועדת חודק — ואמר כי "אין צורך להתייחס לתהליך שנמצא בדעיכה ויעלם לגמרי בשנים הקרובות".

הוועדה צפויה להוציא טיוטה ראשונית באפריל, שתעבור לאחר מכן לשלב השימועים. כחודש לאחר מכן יפרסמו מסקנות הוועדה הסופיות.