"תיק מוגן היטב מאפשר לצאת למתפרצות"

לכאורה, לא היה דבר בסביבה שבה גדל יעקב שלח, כיום מנהל השקעות בכיר בחברת ניהול התיקים של מגדל שוקי הון, שהיה יכול לנבא את הכיוון המקצועי שבו יבחר. שלח גדל בגליל התחתון, באווירה רגועה ומנוגדת כמעט לחלוטין לסביבה של שוק ההון. "מצפה נטופה שבו גדלתי הוא מקום פסטורלי שחי בקצב משלו, שונה מקצב החיים בתל אביב ומהדינמיות של שוק ההון", מסביר שלח. לדבריו, גם האווירה בסביבתו הקרובה לא היתה זו שדחפה אותו לתחום: "אף אחד מחברי הילדות הקרובים שלי, גם האחים והאחיות לא קשורים, גם היום, לתחום הכלכלי".  

אולם, עבור שלח הייעוד המקצועי היה בלתי נמנע. "האהבה לשוק ההון התפתחה אצלי מבפנים. נמשכתי לחומרים כלכליים בעיתונות, קראתי ספרות רלבנטית", מסביר שלח ונזכר במשפט שאמר לו אחד ממחנכיו בתיכון ונחקק היטב בזיכרונו. "הוא אמר לי: 'אתה עוד תראה שתהיה סוחר בשוק ההון'. זה די מדהים איך הוא פגע בול כבר אז".

 

מהמודיעין לבר־אילן: כוחה של הסקרנות

 

שלח סיים את לימודיו בישיבה תיכונית, ולאחר שנה נוספת בישיבת הקיבוץ הדתי התגייס לחטיבת המחקר של חיל מודיעין. "השירות הצבאי פיתח בי את הרצון להמשיך לחקור וללמוד לעומק. אפשר לומר שהצבא העניק לי כלים ראשוניים וראייה מרחבית שהיו עוגן משמעותי מאוד עבורי בהמשך הקריירה בשוק ההון". הבונוס הנוסף שקיבל שלח בחטיבת המחקר של מודיעין, היה ההיכרות עם אשתו. "הפכנו לחברים ואחרי שהשתחררתי הצטרפתי אליה ללימודים בבר־אילן", נזכר שלח.

איך נכנסים לשוק? נחישות והרבה מאוד רצון

 

במהלך לימודי הכלכלה בבר־אילן הבין שלח שהיעד הבא שלו הוא שוק ההון. אולם כפי שעתיד היה לגלות, הצעדים הראשונים אינם פשוטים. "הגעתי מהצפון בלי היכרות מוקדמת של אף אחד בשוק ההון. לא היו לי קשרים. שלחתי קורות חיים, ולמעשה התדפקתי על דלתם של כל בתי ההשקעות הגדולים מתוך רצון עז ונחוש להגיע אל מעוז חפצי", מספר שלח. ההשקעה השתלמה ושלח קיבל הצעות מכמה מבתי השקעות, ובחר בזו של מגדל שוקי הון. "הם הבטיחו לי סטאז' מיידי. מצא חן בעיניי שהיה שם אופק להתקדם לתפקידים נוספים, דבר שהצביע על בית השקעות צומח ומתפתח".

 

לקחים מהמשבר: שינוי בתפיסת הסיכון

 

ב־2007, רגע לפני שפרץ המשבר העולמי, עבר שלח למחלקת ניהול ההשקעות. "צברתי שם ניסיון אדיר. אני שומר את כל הפרוטוקולים של ועדות ההשקעה מהתקופה ההיא, ומדי פעם מציץ בהם. מדהים לראות כמה תהפוכות עברו על העולם וכיצד כל תחום ההשקעות עבר שינוי אדיר בתפיסת הסיכון שלו.

"מהר מאוד הבנתי שאסור לחיות באופוריה. למדתי את החשיבות של להיות ריאלי, ועד כמה אסור להיות שרוי בתפיסה שמה שאנחנו מאמינים בו עומד בוודאות להתרחש".

במה כדאי להשקיע? לבחור אג"ח בזכוכית מגדלת

 

שלח סבור שהמשק הישראלי ימשיך בתקופה הקרובה לסבול מהאטה בצמיחה. "השוק שלנו עדיין נחשב ליציב וצומח, וזה לא צפוי להתערער, אולם אנו עלולים לראות נתונים שיעידו על המשך האטה בצמיחה".

בכל הקשור לשוק הממשלתי מסביר שלח כי "ברמות הריבית הנוכחיות המשקיעים מחפשים תשואות, ולכן הנטייה לסיכון עולה". שלח טוען כי יש להמשיך להשקיע באג"ח קונצרניות בדירוגים בינוניים, תוך מעקב צמוד אחר נושא הסדרי החוב. "צריך לבחון בזהירות השקעה באג"ח מקומיות. מומלץ לבחון בזכוכית מגדלת את המינוף של החברות ואת בסיס הנכסים שעליו הן נשענות".

בקרב המניות הזרות, שלח ממליץ על סקטור הנדל"ן האמריקאי.

פילוסופיית השקעה: איזון בין התקפה להגנה

 

פילוסופיית ההשקעה של שלח מתמקדת בביסוס נכון של רכיבים "הגנתיים והתקפיים" בתיק ההשקעות. "כדי להגיע לתוצאות אי אפשר לשחק רק בצד אחד של המגרש. צריך גם הגנה וגם התקפה. לכן, כדי לשלוט במשחק, יש לשלב נכון בין ההגנה להתקפה — זו הדרך לנצח". שלח מסביר כי שילוב נכון של מרכיב הגנתי בתיק מייצר הזדמנויות התקפיות. "זה נותן ערך לטווח הארוך ומאפשר למשקיע לצאת להתקפות באמצעות השקעה ברכיבי סיכון. כשאתה יודע שיש לך הגנה טובה, אתה יכול להרשות לעצמך לפעמים להפתיע ולצאת למתפרצות.

בזמני הפנוי: לא מוותר על הספורט

 

"כשהבת הבכורה שלנו היתה בת שנה וחצי, נולדו לנו תאומים ובתוך שבוע כבר חזרתי לעבוד. רמות העייפות שהגעתי אליהן היו בלתי סבירות. הגעתי מהר למסקנה שהקושי האמיתי הוא להמשיך לייצר את אותן התפוקות גם אחרי לילות רצופים ללא שינה. החלטתי שהכל בראש, ועם הרבה עבודה קשה, אפשר להצליח ולא להוריד את הרגל מהגז לא בבית, לא בעבודה, ולא בתחביב שממלא אותי כל פעם באנרגיה - הכדורסל".

יעקב שלח (33)

מצב משפחתי: נשוי + 3

תפקיד: מנהל השקעות בכיר בחברת ניהול התיקים של מגדל שוקי הון

השכלה: תואר ראשון בכלכלה ובמדע המדינה מבר־אילן