בנק פועלים המיר שטרי הון של טאואר

בנק הפועלים בניהולו של ציון קינן המיר למניות חלק משטרי ההון שהעניקה לו טאואר סמיקונדקטור, כך נודע ל"כלכליסט".

בשנים האחרונות רבצה עננה כבדה מעל ראשה של יצרנית השבבים ממגדל העמק. אותה עננה - שטרי הון שהעניקה טאואר לחברה לישראל, בנק לאומי ובנק הפועלים בתמורה למחיקת הלוואות - מנעה ממחיר המניה לטפס, מאחר שמשקיעי החברה חששו מהמרת שטרי ההון למניות ודילול של אחזקתם.

ביולי 2012 אישרה רשות ני"ע האמריקאית (SEC) לשני הבנקים להמיר חלק משטרי ההון שהם מחזיקים למניות: לבנק הפועלים אושר רישום של 40 מיליון מניות ולבנק לאומי 45 מיליון מניות. כחודש לאחר מכן ביצעה טאואר איחוד מניות ביחס של 1:15, כך שבפועל שני הבנקים יוכלו לרשום כ־2.7 מיליון ו־3 מיליון מניות בהתאמה. נכון לסוף ספטמבר 2012 לטאואר היו כ־22 מיליון מניות רשומות, כך שאם הבנקים ישלימו את המרת כלל שטרי ההון שאישר להם ה־SEC, מספר המניות הרשומות של טאואר יגדל ל־27.7 מיליון מניות. כמות מניות זו משקפת דילול של כ־20% לבעלי מניות טאואר.

ראסל אולוונגר מנכ"ל טאואר סמיקונדקטור

למרות האישור להמרה שהתקבל מה־SEC, משקיעי טאואר עוד קיוו כי המשא ומתן הארוך שמנהלת טאואר בניהולו של ראסל אלוואנגר יביא להסדר עם הבנקים וימנע את המרת שטרי ההון ואת הדילול במניה. במסגרת המו"מ הונחו על השולחן כמה הצעות ובהן רכישת כל החוב של טאואר, כולל שטרי ההון באמצעות גיוס חוב שתבצע החברה בשוק ההון האמריקאי לפי מחיר הגבוה במעט מ־50% משוויים בשוק, אולם הבנקים סירבו. למרות הסירוב, גם לאחר הרישום יישארו שטרי הון בידי הבנקים שאותם תוכל לרכוש טאואר.

בשונה מבנק הפועלים, שהמיר חלק משטרי ההון שברשותו בסמוך לקבלת האישור מה־SEC, לאומי טרם החליט אם לממש את זכותו ולהמיר חלק משטרי ההון שברשותו, ועד לאחרונה עוד התנהל מו"מ בין לאומי לטאואר במטרה להגיע להסדר. אולם ל"כלכליסט" נודע כי מו"מ זה לא צלח, ולאחרונה הודיע הבנק בניהולה של רקפת רוסק־עמינח לטאואר כי בכוונתו להמיר בקרוב חלק משטרי ההון שברשותו.

לאומי והפועלים החזיקו לאחר איחוד המניות שביצעה טאואר כ־6.4 מיליון שטרי הון כל אחד, נכון לסוף ספטמבר 2012. שווי שטרי ההון רשום בספרי כל אחד מהבנקים לפי שווי של כ־49 מיליון שקל. עם סיום המסחר ביום שישי בבורסת נאסד"ק נקבע מחיר מניית טאואר על 8.49 דולרים (31.3 שקל), כך שעל פניו, אם אכן ירשמו הבנקים למסחר את כל אותם שטרות, יעמוד שווי המניות על כ־201 מיליון שקל לכל אחד מהבנקים, והם ירשמו רווח הון של כ־152 מיליון שקל כל אחד. בנוסף, ברשות החברה לישראל יש כ־13.7 מיליון שטרי הון, ובינתיים היא לא מתכוונת לרשום את שטרי ההון למסחר.

לא מן הנמנע שבחודשים הקרובים יאיצו הבנקים את המרת שטרי ההון למניות, שכן הרווח שהם ירשמו ממכירה אפשרית של המניות יסייע לשני הבנקים לעמוד בדרישות הלימות הון הליבה שקבע בנק ישראל - באמצעות המפקח על הבנקים דודו זקן במרץ האחרון - יחס הון־ליבה (רכיב ההון האיכותי ביותר שכולל הון מניות, קרנות ועודפים) מינימלי של 10% עד תחילת 2017. נכון לסוף ספטמבר 2012, יחס הון הליבה של הפועלים ולאומי עומד על 8.47% ו־8.6% בהתאמה.

מבנק הפועלים, לאומי וטאואר בחרו שלא להגיב.