צילום: עירית זילברמן
סבירות לשבירות גבוהה
אנקת גבהים בשווקים הפיננסיים – האם בקרוב נצפה בשידור חוזר של משבר עולמי? הסבירות גבוהה
זה איננו מאמר מדעי או כלכלי, גם למי שחושב שכלכלה כבר אינה מדע. זהו מאמר של "הרגשה", מונח שנכנס עמוק לתוך מקצוע הכלכלה שלאחר משבר 2008, שנת קו פרשת המים, בה מתי מעט בודדים מבין כלכלני העולם חזו את המשבר שנוצר ועוד פחות הודו בכשלונם לצפות אותו.
למען רענון זכרוננו, המשבר הכלכלי ההוא עבר תוך זמן קצר וזכרון קצר. מה שהביא אותו בין השאר, היא תאוות הבצע של חלק מהשחקנים במגרש הפיננסי והיא גם זו שבמידה רבה לכאורה, חילצה אותנו ממנו. האם התאווה הזו לא מכניסה אותנו למשבר הבא?
המשברים הכלכליים הם לא גזירות שמיים, אלא מעשי ידי אדם, אך רק מעטים מהאחראים למשבר שילמו בראשם, רוב מי שהנהיגו אז, ממשיכים להחזיק במושכות גם כיום. אותם אנליסטים שהסבירו איך השווקים צפויים לעלות, הסבירו בדיעבד למה הם ירדו; אותם כלכלני צמרת שהסבירו לנו כיצד מחיר הנפט יירד או יעלה וטעו, חתומים על אותן תחזיות היום, שלא לדבר על אנשי אקדמיה שמצאו עצמם מחוץ לטווח.
יש מי שטוענים שהעולם במשבר נחלק לכאלה שטעו ומודים בכך ולכאלה שטעו ואינם מודים בכך, ורובם ככולם, כמו רוב הבנקאים ומנהלי המוסדות הפיננסיים בעולם, שהביאו במו ידיהם את המשבר, ממשיכים בתפקידיהם או שפרשו מחמת גיל, בשיבה טובה ובשכר מופלג . אפילו אלאן גרינספאן נגיד הבנק האמריקאי שנחשב לאורקל בלתי נגוע והוא שאחראי במידה רבה למשבר, הספיק לרדת מהבמה לפני ששרקו לו קריאות בוז מהקהל.
ושוב אותם ידענים מקיפים אותנו בתחזיות אופטימיות מכל עבר. "השוק שורי לשנים הקרובות", "הבנק העולמי אופטימי וצופה צמיחה". כנס דאבוס סיסמוגרף כלכלי חשוב ," אופטימי מתמיד" ועוד רוחות גביות המשודרות לנו בתקשורת הכלכלית, "נעשה ונצמח....".
אל נטעה. חלק מהאוירה היא מלאכותית. בנקים מרכזיים משתמשים במדיניות מרחיבה, הריביות הנמוכות מטעות וגורמות לתיאבון לתשואות ריאליות גבוהות, שבצידן ישנם סיכונים רבים. כשערכים פיננסיים גבוהים בהרבה מערכם הכלכלי , המשבר מתרחש במוקדם או במאוחר. בראייה גלובלית המנגינות דומות לאלו של 2007, שנת טרום המשבר הפיננסי הגדול.
ובישראל , שילוב מסוכן של ריבית נמוכה ,האטה בצמיחה, חריגות תקציביות ובעצם הדחקה ודחיה של התמודדות לשנה הבאה. גם אם אצלנו אין פערים כה גבוהים בין הערכים הפיננסיים לכלכליים (להוציא את בועת הנדל"ן), כל משבר פיננסי עולמי שיחל בארה"ב ו/או בסין ,ישפיע הפעם ישירות גם על השוקים הפיננסיים שלנו.
במשבר העולמי הקודם חוותה ישראל פגיעה מסדר גודל משני , הפעם התקרבנו לחזית.
האם המשבר קרוב ? הניגונים האופטימיים מדי לטעמי ,מבשרים על סבירות לשבירות גבוהה.
לא התפרסמו תגובות לכתיבת תגובה