מידרוג הורידה דירוג לדסק"ש; "עלייה ברמת סיכון האשראי של החברה"

נוחי דנקנר | צילום: אוראל כהן

חברת דירוג האשראי מידרוג הורידה הבוקר (ג') את דירוג איגרות החוב מהסדרות ד', ו', ז', ח' ו-ט' של חברת דיסקונט השקעות (דסק"ש) מקבוצת אי.די.בי בדרגה אחת ל-Baa2 עם אופק דירוג שלילי.

"אנו סבורים כי הקשיים העסקיים והפיננסיים בחברות האם אי.די.בי פתוח ואי.די.בי אחזקות עלולים להציב אתגרים על דסק"ש לגייס מקורות מימון ומהווים משקולת על גמישותה הפיננסית", כתבו בחברת הדירוג. "הפער בין המזומנים שבידי החברה לבין השימושים הנדרשים בתוך פחות מ-12 חודשים מוביל לעלייה ברמת סיכון האשראי של החברה במידה שאינה תואמת עוד את הדירוג הקודם", נכתב.

עם זאת ציינו במידרוג כי לדסק"ש תיק אחזקות איכותי ומגוון הפרוס על פני מספר ענפי פעילות בארץ ובחו"ל ובעל פרופיל סיכון אשראי מתון. "אחזקות החברה מאופיינות במעמד עסקי חזק, נתחי שוק משמעותיים והן מייצרות תזרימי מזומנים חזקים מפעילות", כתבו.

במידרוג מתייחסים לניסיונות המיזוג עם החברה הבת, כור, וכותבים כי מדובר בתהליך מורכב הכרוך באי ודאות אולם סביר להניח שיושלם. "חלופת המימון המרכזית של דסק"ש  לכיסוי הגירעון בין המקורות והשימושים בשנה הקרובה מתבססת על המיזוג עם כור, אשר נושא פוטנציאל לשיפור מהותי בנזילות. תהליך המיזוג מצוי בעבודה אינטנסיבית והתסריט הבסיסי שלנו מניח בסבירות טובה כי תהליך המיזוג יושלם לבסוף".

כמו כן ציינו במידרוג כי בהקשר של דיבידנדים שצפויים להתקבל בעתיד, כי שתי אחזקותיה העיקריות של החברה - סלקום ושופרסל מתמודדות בסביבה עסקית מאתגרת עם תחרות קשה.

הורדת דירוג זו מגיעה פחות מ-24 שעות לאחר שסוכנות הדירוג מעלות הורידה את הדירוג של החברה האם של דסק"ש, אי.די.בי פתוח, לחדלות פירעון - D - מרמה של CC. מעלות הורידה גם כן את הדירוג של החברה האם אי.די.בי אחזקות לחדלות פירעון לאחר שדירקטוריון קבוצת האחזקות החליט שלא לבצע תשלומים שוטפים לנושיה עד הודעה חדשה.