אג"ח צמוד מחירי דיור - למה עוד לא ניסינו את זה?

לפני שלוש שנים גיבשנו, קבוצה של כלכלנים ויועצי השקעות, הצעת חוק להנפקת אג"ח צמוד מחירי דיור. הרעיון היה שהמדינה מנפיקה אגרות חוב, מגייסת כסף מהציבור ומשלמת ריבית, כאשר הקרן צמודה למחירי דיור.

הרעיון מועיל לכולם: עבור הציבור, לזוגות צעירים לדוגמה, אשר חסכו 20% משווי הנכס ורוצים לחסוך עוד 20% כדי לקנות דירה ולקבל משכנתא סבירה, אין אלטרנטיבה טובה יותר מאשר אג"ח צמוד למחירי הדיור.

דירות חדשות. אם מחירי הדיור עולים, כך יעלה גם ההון העצמי | צילום: ענר גרין

כך בעצם הם יכולים להגן על ההון העצמי שלהם כנגד רכישת הדירה, כי אם מחירי הדיור עולים, כך יעלה גם ההון העצמי שלהם וישמור על רמתו.

הרעיון יכול להביא גם לצינון המשקיעים הרבים הנוהרים לקנות נכסים בישראל. העליות כל הזמן ממשיכות, הפיתוי גדול אבל המשקיעים מוצאים את עצמם בהשקעה שיש בה כאב ראש בתחזוקת הדירה, היחסים עם השוכרים, התעסקות רבה וחוסר נזילות כספית באופן יחסי. לעומת זאת, שוק אג"ח הוא נזיל פשוט ועדיין חשוף למחירי הדיור ונותן אלטרנטיבה להשקעה בטוחה.

בימים בהם קיפאון הממשלה וחוסר היכולת שלה לייצר ולקדם מהלכים אמתיים לשינוי מבנה שוק הנדל"ן הישראלי, חשוב לצאת החוצה ולנסות לפנות לאפיקים חדשים, לפתרונות יצירתיים, למהלכים נכונים שאינם נשענים על הקופה הציבורית המידלדלת של מדינת ישראל.

הרעיון המוצג, כמו רעיונות רבים וטובים אחרים של כלכלנים, אנשי נדל"ן וסתם אנשים מבריקים המכירים את העולם הפיננסי, שאינם עובדים במשרד הבינוי והשיכון, ואינם רוצים לרוץ בראשות רשימה לכנסת או אפילו למועצת העיר במקום מגוריהם, הולכים לאיבוד ולא מגיעים למקומות הנכונים.

שימוש ברעיונות של גורמים חיצוניים, חיפוש פתרונות יצירתיים ויכולת של בעלי תפקידים ומנהיגים להיעזר באנשי מקצוע חפים מאינטרס והתחייבות כלשהי, יכולה לסייע רבות למדינה, לייצר תהליכים שאולי יובילו כאן לשינוי כלשהו ויתחילו להניע את גלגלי שוק הנדל"ן הישראלי למקום טוב יותר. ואז גם אולי רעיון זה יצא לפועל ויסייע לעשרות זוגות צעירים להגיע תוך זמן קצר יחסית לדירה בבעלותם.

כבר ראינו רעיונות הרבה יותר מסוכנים ומשמעותיים, כמו רכישת דולרים מסיבית, שלא צלחו, אז למה לא לנסות?

הכותב הוא מנכ"ל אולנטוך מומחים למשכנתאות