רק קטסטרופה בענף הנדל"ן תמנע בונוס ממנכ"ל נצבא

בעלי המניות של חברת הנדל"ן נצבאיידרשו לאשר ב־10 בספטמבר את מדיניות התגמול לנושאי המשרה, בהתאם לתיקון 20 לחוק החברות.

נצבא נצמדה להוראת התיקון, ועיקר המענק לנושאי המשרה בה יינתן אם אלו יעמדו ביעדים קשיחים ומדידים. כך למשל, גובה המענק שיקבל מנכ"ל החברה, פריאל אטיאס, ייקבע בהתאם לתשואה על ההון של החברה.

עמידה בתנאי הסף של 6% תשואה על ההון ועד לרף המקסימום של 11%, תזכה את אטיאס במענק שנתי שינוע בין משכורת חודשית אחת ועד 8 משכורות חודשיות - קרי, 800–100 אלף שקל בשנה.

אם התשואה על ההון תהיה נמוכה מ־6%, תישלל מאטיאס הזכאות למענק. בנוסף, דירקטוריון החברה שומר לעצמו את שיקול הדעת לגבי כ־20% מגובה המענק.

איירפורט סיטי, בעלת השליטה בנצבא | צילום: עמית שעל

ב־2010 עמדה התשואה על ההון של נצבא על 11.9%, ב־2011 על 11.04% ורק ב־2012 נפלה התשואה על ההון מתחת לרף מענק המקסימום, ל־8.4%. אילו שכרו של אטיאס ב־2012 היה נקבע בהתאם למנגנון המוצע, הוא היה זכאי למענק בגובה של כ־512 אלף שקל.

למימוש התרחיש שבו לא יהיה אטיאס זכאי למענק כלל, נדרשת שחיקה של כ־30% ברווח הנקי של נצבא, בהנחה שההון העצמי נשאר ללא שינוי. שחיקה דרסטית כזו עלולה לנבוע רק מתנאי שוק קיצוניים, אולם האפשרות ששחיקה כזאת תנבע מביצועי המנכ"ל הנה לא סבירה.