השורה התחתונה
אג"ח להמרה: ליהנות משני עולמות
השקעה באג"ח להמרה מציעה למשקיעים הגנה בתקופה של ירידות בשוקי המניות, והשתתפות בראלי כשהשווקים עולים
הקרן של פרווסט מנוהלת מאז 2003 על ידי אריק בוט'ילייה (Eric Bouthillier), שהצטרף ל־BNP ב־1984.
נכון לסוף יוני 2013, 74.83% מהתיק של פרווסט הושקע באג"ח להמרה בגוש היורו, 14.75% באג"ח של מדינות אירופה אחרות, והיתר בשאר מדינות העולם. בין עשר האחזקות הגדולות ביותר של פרווסט ניתן למצוא את Deutsche Post, Siemens, Adidas, Shire, Parpublica SGPS. האחזקות הגדולות ביותר היו באנרגיה, פיננסים, קמעונאות, תעשייה, IT, בריאות וחומרי גלם. הקרן הניבה ב־12 החודשים האחרונים (עד סוף יוני 2013) תשואה של 8.56% ובשלוש השנים האחרונות היא הניבה 19.05%.
הקרן של יובאם מנוהלת מאז הקמתה על ידי אדוארד ריימונד ז'אן (Jean Edouard Reymond), שהוא בעל ניסיון של יותר מ־20 שנה בניהול השקעות.
נכון לסוף יוני 2013, 20.5% מהתיק הושקע באג"ח להמרה בגרמניה, 20.3% באנגליה, 16.4% בצרפת, 6.1% בנורבגיה, 6.1% בפורטוגל והשאר הושקע באג"ח של מדינות אירופיות ואחרות. בין עשר האחזקות הגדולות של הקרן ניתן למצוא את Siemens, Shire ו־NOKIA. האחזקות הגדולות ביותר של הקרן היו בקמעונאות, תעשייה, אנרגיה, פיננסים, טלקום, חומרי גלם וטכנולוגיה. יובאם הניבה ב־12 החודשים האחרונים (עד סוף יוני 2013) תשואה של 11.25% ובשלוש השנים האחרונות היא הניבה 17.52%.
התנודתיות בשלוש השנים האחרונות של פרווסט עמדה על 7.53 לעומת 10.22 של יובאם.
לא ניתן להשוות את ביצועיהן של שתי הקרנות שנסקרו לאלו של קרן סל כי לא קיימת קרן סל מתאימה לאפיק השקעה זה. עם זאת, קיימים מדדים שאליהם ניתן להשוות את הקרנות, כגון Exane Europe Convertible Bond Index שרשם ב־12 החודשים האחרונים עלייה של 9.76%, ביצועים טובים מאלו של פרווסט אך נמוכים מאלו של יובאם. בשלוש השנים האחרונות הציג המדד עלייה של 17.46%, נמוך במקצת מהתשואה של שתי הקרנות.
ארז ברית הוא מנכ"ל בית ההשקעות טנדם קפיטל. יוליה ויימן היא אנליסטית מאקרו לשווקים גלובליים
אג"ח להמרה שצברו פופולריות בשנים האחרונות על רקע תנודתיות רבה בשווקים הפיננסיים, מציעות למשקיעים הגנה על ההון בתקופה של ירידות בשוקי המניות והשתתפות בראלי כשהשווקים עולים. השוק הגלובלי של אג"ח להמרה מוערך בחצי טריליון דולר והוא ממשיך לגדול. באירופה שוק זה שני בגודלו בעולם לאחר זה של ארה"ב, עם כ־25% מסך ההנפקות הגלובליות. משקיעים המעוניינים להיחשף לנכסים פיננסיים באירופה אך חוששים מתנודתיות גבוהה בשוקי המניות, עשויים לשקול אפיק השקעה זה. בטור זה בחרנו להתמקד בשתי קרנות נאמנות המתמחות בהשקעה באג"ח להמרה באירופה.
השורה התחתונה: הקרן של יובאם מכה את זו של פרווסט בתשואה לטווח של שנה, אבל פרווסט מכה אותה בתשואה לשלוש שנים ושתיהן מכות את מדד ההשוואה בטווח הארוך
לא התפרסמו תגובות לכתיבת תגובה