אתר זה עושה שימוש בעוגיות על מנת להבטיח לך את חוויית הגלישה הטובה ביותר.
קדמה טכנולוגית ללא שחקנים צילום: אוראל כהן

קדמה טכנולוגית ללא שחקנים

צחוק הגורל הוא שדווקא כאשר האדמיניסטרציה בבבורסת תל אביב משוכללת, אנו מצויים בעיצומו של משבר, בנטישת המשקיעים את המניות המקומיות ובמיעוט השחקנים הפעילים

26.08.2013, 08:45 | אליעזר כרמל

הבורסה לניירות ערך בתל אביב מילאה תפקיד מרכזי בשוק ההון עד אמצע שנות השמונים. מאז הועברו בהדרגה מרבית סמכויותיה לרשות ני"ע.

כשהוקמה הרשות על פי חוק בסוף שנות השישים לא מיהרו ראשיה לקדם תקנות שתכליתן ריכוז הסמכויות שקודם לכן היו בידי הבורסה. בשנים 1969־1987 עמדו בראש הרשות לא פחות משישה אישים. המפנה היה עם התמנות אריה מינטקביץ' ליו"ר ב־1987, שבמשך עשר שנות כהונתו פעל נמרצות ליצירת המסגרת הפורמלית והבסיס לכוחה של הרשות.

תפקידי הבורסה, שהיו כאמור רבים ומגוונים עד אז, הלכו והצטמצמו. רשות ני"ע קיבלה לאחריותה שורה של תחומים שהיו בעבר בסמכות הבורסה, כגון רישוי יועצי השקעות, בדיקת ניגודי עניינים וניצול מידע פנים. כיום אחראית הבורסה על ארגון מסחר יומיומי רציף ופומבי בני"ע השונים ופיתוחו. היא מפקחת על חברי הבורסה (שאינם בנקים), ומקיימת מנגנון משוכלל של סליקת עסקאות.

הבורסה בתל אביב. התפקידים הלכו והצטמצמו, צילום: עמית שעל הבורסה בתל אביב. התפקידים הלכו והצטמצמו | צילום: עמית שעל הבורסה בתל אביב. התפקידים הלכו והצטמצמו, צילום: עמית שעל

בתחומי אחריותה יזמה הבורסה שורה של שיפורים טכנולוגיים בשיטות המסחר, והושקו אופציות על מדד ת"א־25 ושורה של מדדים כמו תל בונד. ותיקי הבורסה זוכרים את זירות המסחר הציוריות ואת הכרוזים שניהלו את המסחר בקולניות, שיטה שהקשתה על קיום נפח עסקאות בהיקף גדול ונתנה יתרון מסוים למקורבים.

צחוק הגורל הוא שדווקא כאשר האדמיניסטרציה בתל אביב משוכללת, אנו מצויים בעיצומו של משבר, בנטישת המשקיעים את המניות המקומיות ובמיעוט השחקנים הפעילים. שוק ההון שלנו מקיף נכסים בסכום של 2,600 מיליארד שקל - כמעט פי שלושה מהתוצר הלאומי השנתי, ואחזקות הגמל, הפנסיה וביטוח החיים, מתקרבות ל־1,000 מיליארד שקל. הואיל ולא מדובר במספרים זניחים הכרחי לטפל בגורמי המשבר.

הכותב מכהן בוועדות השקעה, עוסק בייעוץ פיננסי לפירמות ומשמש כדירקטור בחברות ציבוריות ואחרות

תגיות