אחזקות יתר בסקטור התקשורת, הנדל"ן והביטוח הובילו לתשואות עודפות ביולי

מדד מנהלי התיקים של קלי שוקי הון מציג את ביצועי מנהלי ההשקעות במסלולים הפופולריים ביותר בקרב המשקיעים הפרטיים.

המחצית השנייה של 2013 נפתחה בעליות: ביולי עלה מדד ת"א־100 ב־2.1% בלבד בגלל השפעת הירידות החדות במניית כיל, מדד ת"א־75 עלה ב־6.1% ומדד אג"ח כללי עלה ב־1.1%. כתוצאה מהיעדר אלטרנטיבות השקעה וסביבת ריבית נמוכה משקיעים וכספים חדשים נכנסים לשוק, ומעניקים לו רוח גבית חיובית.

דווקא הפיזור לחו"ל באפיק האג"ח עם חשיפה מטבעית הוביל לירידת תשואות בתיקים בשל עליית תשואות באג"ח חו"ל והיחלשות הדולר מול השקל. בנטרול מטבע, מדדי המניות בחו"ל עדיין מוכיחים כדאיות השקעה: S&P 500 עלה ביולי ב־5%, דאו ג'ונס עלה ב־4%, אך הדולר נחלש מול השקל ב־1.4%. בנוסף, לאחרונה רואים מנהלי ההשקעות הזדמנות בכניסה לשוקי המניות באירופה.

מסלול עד 10% מניות עלה ביולי ב־0.9% בממוצע. אחזקות יתר באג"ח הקונצרניות, בהתמקדות בתל בונד־20 שעלה ב־1.8% על פני האג"ח הממשלתיות, הובילו לתשואות עודפות. מתחילת השנה עלה המסלול ב־2.5%, וב־12 החודשים האחרונים עלה ב־6% בממוצע בסטיית תקן של 0.7. התיק הטוב ביותר למסלול עלה ב־8.7% והנמוך ביותר עלה ב־2.8%.

מסלול עד 20% מניות, המסלול הפופולרי ביותר, עלה ביולי ב־1.1% בממוצע. עליות בשוק המניות ובשוק האג"ח הקונצרניות, ללא חשיפה לאג"ח חו"ל שספגו ירידת מחירים במקביל להיחלשות הדולר, הובילו לתשואות עודפות. מתחילת השנה עלה המסלול ב־3.4%, וב־12 החודשים האחרונים ב־7.9% בממוצע בסטיית תקן של 0.9. התיק הטוב ביותר למסלול עלה ב־13.9% והנמוך ביותר עלה ב־4%.

מסלול עד 30% מניות עלה ביולי ב־1.3% בממוצע. התמקדות במדד ת"א־75 ואחזקות יתר בסקטורי התקשורת, הנדל"ן והביטוח הובילו את התיקים לתשואות עודפות. מתחילת השנה עלה המסלול ב־2.9%, וב־12 החודשים האחרונים רשם את התשואה הגבוהה ביותר ועלה ב־9.2% בממוצע בסטיית תקן של 1. התיק הטוב ביותר במסלול עלה ב־16.4%, והתיק הנמוך ביותר עלה ב־5%.

השורה התחתונה: התיק הפופולרי ביותר, עד 20% מניות, השיג ביולי בממוצע תשואה של 1.1% ומתחילת השנה 3.4%

עינב אביסרור היא אנליסטית בקבוצת קלי. יובל קורן הוא מנכ"ל קלי שוקי הון