לא ממהרים לברוח מהבורסה: מי מרוויח מהשימור?

רשימת השימור בבורסה משמשת כרשימת הגליה שאליה מופנות חברות שלא עומדות בקריטריונים של הרשימה הראשית - שווי אחזקות ציבור של לפחות 5 מיליון שקל, שיעור אחזקות ציבור של 15% והון עצמי של 2 מיליון שקל. חברות המופנות לרשימת השימור נסחרות כשעה אחת בלבד ביום.

לא במקרה נתוני בדיקת "כלכליסט" מראים כי חברות רבות הנמחקות מהבורסה נמצאות ברשימת השימור או בדרך לשם. זהו פרדוקס שכללי הבורסה, שאמורים להיטיב עם הציבור, מיטיבים למעשה עם בעלי שליטה המעוניינים למחוק חברות.

הירידה באחזקות הציבור וחוסר העניין של המשקיעים הפרטיים והמוסדיים במניות מעבירים אותן לבית הקברות של הבורסה. מכאן ואילך העניין הציבורי קטן עוד יותר, הסחירות מתכווצת כמעט לאפס וכנגזרת מכך השווי יורד.

בורסת ת"א | צילום: עמית שעל

כך בעלי השליטה הרוצים למחוק את החברות ולהפוך אותן לפרטיות מקבלים את החברות כפרי בשל, וסנקציה שאמורה ל"העניש" את החברה, משרתת לעתים דווקא את בעלי השליטה בה.