"שוק ההון ימשיך לעלות גם ב-2014"

"המגמות החיוביות בשוקי ההון שהחלו ב-2013 צפויות להימשך גם ב-2014". כך סבור יוסי אפרתי, סמנכ"ל השקעות בחברת הכשרה ביטוח. אפרתי מוסיף עם זאת, כי התמונה בשוק הנדל"ן תהיה שונה מעט, עם המשך עלייה מתונה בלבד במחירי הדירות.  

"שנת 2014 תהיה המשך ישיר לשנת היוצאת כאשר ארה"ב ובעיקר אירופה רושמות צמיחה. מחירי המניות שעלו ב-2013 עדיין נמצאים בתמחור סביר, כך שהציפיה היא להמשך עליות בשוק ההון גם בשנת 2014", אמר אפרתי בסקירה שפרסם על רקע תחילת השנה החדשה.

בהתייחסו לשיעור הצמיחה בישראל קובע אפרתי כי "לאחר צמיחה של 3.3% ב-2013 צפויה בשנת 2014 הצמיחה להיוותר בשיעור דומה. גם שוק ההון המקומי שהגיע לשיאים חדשים אמנם פיגר בשנת 2013 אחר השוק בארה"ב, אך יכול להדביק את הפער שנוצר בין המדדים. הציפייה כי גם ב-2014 נראה תשואה דו ספרתית של 10%-15% בשוק המניות המקומי. כניסה של משקיעים זרים לשוק ההון המקומי, בעיקר ברבעון האחרון של 2013, תימשך גם בשנת 2014 ותתמוך בהמשך העליות. האינפלציה בשנת 2014 אמורה להסתכם ב-1.8% ותחילת העלאות ריבית של בנק ישראל נראה רק לקראת הרבעון האחרון של 2014".

לעומת זאת, בשוק הנדל"ן המקומי, אפרתי צופה המשך עלייה אך בקצב מתון מזה של השנים האחרונות. "רמת הביקוש לדירות חדשות נותרה גבוהה יחסית לשנים קודמות. אמנם מספר הדירות שנמכרו בחודש נובמבר ירד ב8.4% לעומת ספטמבר אך צריך לזכור את המגבלות של בנק ישראל שנכנסו לתוקף. להערכתנו מגבלות אלו לא ממש יצליחו לצמצם את הביקוש אשר יוותר גבוה גם ב-2014. מחירי הנדל"ן ימשיכו ויעלו עד 5% לכל היותר ובקצב מתון מאוד בהשוואה לעליות בשנים האחרונות. זאת בהנחה כי הממשלה לא תבצע צעדים קיצוניים בעניין".

אפרתי צופה המשך התאוששות של כלכלת ארה"ב. "בשנת 2014 הצמיחה בארה"ב צפויה להיות כ-2.7% ותלווה בצמצום איטי של ההרחבה הכמותית אשר תימשך לאורך השנה. ההתאוששות בשוק העבודה תימשך עם גידול במספר המשרות, כמו גם ירידה באבטלה - מגמה אשר התחילה בשנת 2013. שוק הנדל"ן האמריקאי ימשיך להתאושש והתחלות הבניה שם ימשיכו ויעלו, וכך יעלו גם עליה במחירי הנכסים", הוא מעריך. 

יוסי אפרתי

אשר לאירופה, סבור אפרתי כי השנה הקרובה תהא שנת מבחן. "2013 הייתה שנה בסימן חיובי לאחר המיתון ששרר שם בשנתיים האחרונות וזאת הודות לצעדים שננקטו ע"י ראשי האיחוד. השגת הסכם על מנגנון הפיקוח הבנקאי האחיד, אשר יכפיף את הבנקים ביבשת לבנק האירופי המרכזי (ECB).חילופי שלטון בספרד, צרפת, ואיטליה גם הובילו לשינוי ונתנו רוח גבית לשווקים הפיננסיים. אחרי שנתיים של מיתון באירופה, בשנת 2014 הצמיחה תהיה חיובית, בשיעור של כ-0.8%. אפשר לומר כי 2014 תהיה שנת מבחן ודווקא השווקים באירופה יכולים להפתיע לכיוון החיובי".