שנה של אקזיטים: היקף עסקה ממוצעת עלה ב-51% בשנת 2013

שטף הדו"חות של תעשיית ההייטק הישראלית ממשיך להגיע ועל פי הדו"ח של חברת המחקר IVC, בשנת 2013 נרשמה עלייה משמעותית בעסקאות המגובות על ידי משקיעי הון סיכון.

בשנת 2013, על פי הדו"ח, 35 עסקאות אקזיט מגובות הון סיכון הסתכמו ב 4.2 מיליארד דולר - כ-63% מכלל התקבולים מאקזיטים בשנה זו. בסך הכל עמדו התקבולים מאקזיטים ב-2013 על 6.64 מיליארד דולר ב-80 עסקאות בהן היו מעורבות חברות היי-טק ישראליות או חברות הקשורות לישראל. הייתה זו שנה המוצלחת ביותר עבור עסקאות מגובות הון סיכון, עם זינוק של 91% בהשוואה לממוצע של 2.2 מיליארד דולר בעשור האחרון.

היקף עסקת אקזיט ממוצעת ב-2013 הסתכם בקרוב ל-83 מיליון דולר, 51% מעל ל-55 מיליון דולר שהוא ההיקף הממוצע בעשור האחרון. עסקאות מגובות הון סיכון, זינקו גבוה עוד יותר, לשיא של 120 מיליון דולר, בהשוואה לממוצע של 55 מיליון דולר בעשור.

קובי שימנה, מנכ"ל חברת המחקר IVC ציין כי "בין השנים 2004 ל-2010, עסקת אקזיט ממוצעת שמרה על יציבות יחסית בין 30 ל-40 מיליון דולר. משנת 2011, הסכומים עלו בהתמדה מ-52.3 מיליון דולר ב-2011 ועד הרמה הנוכחית, עם 83 מיליון דולר. הניתוח שעשינו מראה כי מספר העסקאות שהיקפן מעל 100 מיליון דולר דווקא לא עלה, בניגוד לסברה הרווחת. העלייה בגודל עסקת האקזיט הממוצעת אף איננה תוצאה של הגידול בשווי העסקאות, כי אם תולדה של ירידה דרמטית במספר העסקאות הקטנות, מתחת ל- 10 מיליון דולר, ב-2013", מסביר שימנה. "העסקאות הגדולות, כמו רכישות ווייז וגיוון אימאג'ינג עדיין נדירות, ולא צפוי שינוי בתקןפה הקרובה".

העלייה הדרמטית בעסקאות מגובות הון סיכון כמו גם בשווי העסקה הממוצעת, הובילה את IVC לבדיקת ההחזר הממוצע על ההון, או מכפיל העסקה הממוצע. מדד זה, המחושב כיחס בין סכום האקזיטים השנתי במיליוני דולרים לסך הכולל של ההון שגויס בידי החברות שביצעו אקזיט באותה שנה, משקף את הערך היחסי שהפיקו המשקיעים בחברות ממכירת חברות והנפקתן. ב-2013 המכפיל הממוצע עמד על 5.3 והיה הגבוה אי פעם (בניכוי עסקאות הענק מעל מיליארד דולר), וכמעט כפול מהמכפיל הממוצע בעשר השנים האחרונות, שעמד על 2.91.