איגוד קרנות הנאמנות טוען לאפליה לטובת הקרנות הזרות בפעילות בישראל

איגוד קרנות הנאמנות יוצא נגד האפליה לכאורה שבכניסת קרנות הנאמנות הזרות להפצה בישראל, זאת לקראת הדיון בועדת הכספים היום בצהריים בנושא. מנהלי קרנות הנאמנות חוששים מתחרות שתגיע מכיוון הקרנות הזרות שיכנסו לארץ, בייחוד על רקע התגברות הסטת הכספים של הציבור להשקעות בחו"ל והחששות הפוחתים מהעברת כספים מעבר לים.

בנייר עמדה שהפיץ איגוד הקרנות בראשות אלי בבלי עולות שורה של טענות כנגד החקיקה המתוכננת שתאפשר לראשונה לקרנות נאמנות של גופים זרים להיות משווקות לציבור הרחב דרך מערך ההפצה הבנקאי ולהתחרות כך בקרנות המקומיות.

  

הטענה המרכזית הראשונה של האיגוד היא שהרגולציה, הפיקוח והשקיפות המוחלים על קרנות נאמנות זרות קלים משמעותית מאלו החלים על קרנות נאמנות ישראליות.

הטענה השניה היא שקרנות נאמנות זרות רשאיות להשקיע במוצרים שעל קרנות הנאמנות המקומיות אסור ובכלל זה השקעות בנגזרים, במוצרים מובנים, ובניירות ערך מגובי משכנתאות. דוגמא שמציג האיגוד בנושא נוגעת לאחת מחברות קרנות הנאמנות הגדולות בעולם – פימקו. האיגוד מצא כי בקרן Pimco total return, קרן האג"ח הגדולה בעולם המנהלת נכסים של 250 מיליארד דולר 30% מהכספים מושקעים בניירות ערך מגובי משכנתאות.

טענה נוספת שעולה היא כי קרנות נאמנות זרות רשאיות להחזיק ביחידות של קרנות נאמנות אחרות ואז עלול להיווצר מצב של כפל דמי ניהול שלטענת האיגוד פוגע בלקוחות שישקיעו בקרנות האלו.

טענה נוספת של האיגוד היא שלמרות מגבלות מסויימות שהוטלו על הבנקים בעניין גביית עמלות נוספות מלקוחות שרוכשים קרנות נאמנות זרות, עדיין למפקח על הבנקים יש סמכות לקבוע עמלות נוספות שהבנקים יוכלו לגבות מהלקוחות וכך עלול לחול שוב אי שוויון לטענתם לעומת הקרנות המקומיות – כאשר לבנקים יהיה תמריץ לכאורה לשווק קרנות זרות בגלל היקף העמלות הרחב יותר.

האיגוד אף משתמש בתחמושת הרגישה לפרופ' שמואל האוזר, יו"ר רשות ני"ע שדואג למצב הנזילות בבורסה המקומית, וטוענים כי כניסת הקרנות הזרות והסטת כספים לעברן תפגע ברמת הנזילות של הבורסה המקומית.

האיגוד ביצע אף עבודת מחקר לפיה ישנם חסמי כניסה מאד גבוהים לכניסת קרנות זרות למדינות בחו"ל והיא מותרת רק בתנאים שווים לחלוטין לאלו של הקרנות המקומיות. כך למשל, טוען האיגוד כי קרנות זרות המעוניינות לפעול בארה"ב חייבות לקבל אישור של ועדה מיוחדת. גם לאחר קבלת האישור הן כפופות לחוקים ולהגבלות על הקרנות המקומיות ולמעשה מדובר בחסמי כניסה שמונעים כמעט לחלוטין כניסה של קרנות זרות לשוק האמריקאי.

לבסוף טוען האיגוד כי מהלך של כניסת קרנות זרות אף עשוי לפגוע בהכנסות המדינה כי ישולם פחות מס בישראל כיוון שמנהלים זרים אינם משלמים מס בארץ.