מנהלי הקרנות הקטנים מובילים בדירוג הכוכבים השנתי
מור, עם 12 קרנות וממוצע כוכבים של 3.89, נמצא במקום הראשון. אחריו ממוקם אלומות ספרינט, עם 19 קרנות וממוצע של 3.88. אלטשולר שחם מוביל בגדולים עם ממוצע של 3.87. אף על פי שהפסגה שייכת לקטנים, כספי המשקיעים ממשיכים לזרום אל הגדולים
מנהלי הקרנות מסיימים את 2013 בסיפוק. לא פחות מ־53 מיליארד שקל זרמו בשנה החולפת לקרנות הנאמנות, פי שניים וחצי מהגיוסים ב־2012 (19.5 מיליארד שקל), כאשר ב־2011 גויסו רק 6.5 מיליארד שקל. עתה יש 231 מיליארד שקל המנוהלים בקרנות. בסיכום אנו מנסים להבין האם המשקיעים הולכים בעקבות התשואה או בעקבות העדר.
קראו עוד בכלכליסט
בחירת קרנות נאמנות שנעשית על ידי המשקיעים היא שילוב של העדפות ההשקעה עם יכולות השיווק או אמצעי השכנוע של בית השקעות, כשגם ליועצי הבנקים תפקיד חשוב. הצגת מנהלי הקרנות על פי ממוצע דירוגי הקרנות שתחת ניהולם שופכת אור נוסף על איכות הבחירה.
דירוג הקרנות של מורנינגסטאר נסמך על תשואה מתואמת לסיכון לשלוש שנים. הדירוג שמקבלת כל קרן נע בטווח של 5-1 כוכבים, כאשר 5 הוא הדירוג הגבוה ביותר. בדירוג מורנינגסטאר, להבדיל מהצהרת מנהל הקרן, שיוך קרן לקטגוריה נעשה על ידי בחינת אחזקותיה לאורך טווח הבדיקה. מורנינגסטאר הגדירה 337 קטגוריות באירופה, וקרן ישראלית מסווגת לאחת מקטגוריות אלו לפי סגנון ההשקעה שלה, ובלבד שזה לא השתנה במהלך 36 החודשים האחרונים. בחנו את מנהלי הקרנות על פי ממוצע דירוגי הקרנות המדורגות שלהם. סך דירוגי הקרנות של מנהל הקרן מחולק במספר הקרנות המדורגות נותן תוצאה שקובעת את מיקומו של מנהל הקרנות בדירוג הזה. נציין שהדירוג מצביע על ביצועי 3 השנים האחרונות, ואין זה אומר שמה שהיה הוא שיהיה. מומלץ תמיד לבדוק את התאמת הקרן למאפייני ההשקעה הרצויים למשקיע.
אין יתרון לגודל
מנהלי קרנות הנאמנות בישראל מנהלים 1,116 הקרנות (ללא הקרנות אשר מנוהלות על ידי מנהלי משנה). מתוכן ל־456 קרנות טרם מלאו 3 שנים באותה מדיניות השקעה, עקב שינוי מדיניות או הקמת קרנות חדשות. הקרנות הללו מנהלות 103 מיליארד שקל, כמעט מחצית מ־225 מיליארד השקלים שמנוהלים.
710 הקרנות שדורגו מתפזרות בין כוכב אחד ל־5 כוכבים בהתפלגות פעמונית. רובן, 264 קרנות, נמצאות באמצע ומדורגות עם 3 כוכבים. בשולי ההתפלגות הפעמונית נמצאות 65 קרנות עם 5 כוכבים ובהן רק 9% מסך הכספים, ו־65 קרנות שקיבלו כוכב אחד. 149 קרנות קיבלו 2 כוכבים ו־167 קרנות קיבלו ארבעה כוכבים.
הדירוג מלמד שאין יתרון לגודל. ככל שמספר הקרנות בניהולו של מנהל הקרנות גדול יותר, כך יורד מספר הקרנות היחסי אשר להן 5 כוכבים. 2 מנהלי קרנות מסדר גודל קטן מובלים עם ממוצע הכוכבים הגבוה ביותר בין כל מנהלי הקרנות. בדירוג של מנהלי הקרנות הגדולים והבינוניים, מובלים 2 מנהלי קרנות בגודל בינוני. יש שיסיקו שדווקא במקום שבו יש מעט קרנות, תשומת הלב שניתנת לקרן גבוהה יותר ולכן היא מתמחה יותר ומצליחה יותר.
מור הוא מנהל הקרנות בעל ממוצע הכוכבים הגבוה ביותר, 3.89. בסך הכל יש לו 12 קרנות בשווי 4.65 מיליארד שקל. 62% מהכסף נמצאים ב־4 קרנות שלהן 5 כוכבים. 11% ב־2 קרנות שלהן 4 כוכבים ורבע מהכסף ב־2 קרנות עם 2 כוכבים. במקום השני בין מנהלי הקרנות הקטנים נמצא אלומות ספרינט עם ממוצע של 3.88. הוא שמר על מיקומו המכובד מהשנה שעברה. תחת ניהולו יש 19 קרנות בשווי 1.65 מיליארד שקל. 36% מהכסף נמצאים ב־4 קרנות עם 5 כוכבים, חצי מהכסף ב־8 קרנות של 4 כוכבים ו־13% ב־3 קרנות עם 3 כוכבים.
אלטשולר שחם מוביל בין מנהלי הקרנות הגדולים והבינוניים. בניהולו יש 35 קרנות בשווי 17 מיליארד שקל. מתוכן ל־8 קרנות, המנהלות 47% מכספו, יש 5 כוכבים. ל־7 קרנות, המנהלות 36% מכספו, יש 4 כוכבים, ו־10% מכספו נמצאים ב־5 קרנות עם שלושה כוכבים. במקום השני נמצא ילין לפידות, אף הוא מנהל קרנות מסדר גודל בינוני. מתוך 41 הקרנות שלו רק 21 מדורגות ורק 16% מכספו הוא ב־4 קרנות של 5 כוכבים.
פסגות נמצא במקום השלישי. הוא מנהל 36 מיליארד שקל ב־151 קרנות. לפסגות יש 8 קרנות של 5 כוכבים ו־28 קרנות של 4 כוכבים. מיטב דש הוא מנהל הקרנות עם היקף הנכסים הגדול ביותר לסוף 2013. הוא מנהל 38.68 מיליארד שקל ב־130 קרנות. מיטב דש מוביל במספר הקרנות בעלות 5 כוכבים - 10 - אך ממוצע הכוכבים מספיק לו כדי להתברג למקום הרביעי. להראל פיא יש 170 קרנות תחת ניהולו. מדובר במספר הקרנות הגדול ביותר וזאת בעקבות המיזוג עם כלל פיננסים. מתוכן, רק 4 קרנות של 5 כוכבים והוא מדורג במקום ה־8 בין מנהלי קרנות הגדולים והבינוניים.
הכסף זורם לגדולים
סך הכספים שבניהול מנהלי הקרנות גדלו ב־34% ב־2013. כמחצית מהכסף באותה שנה, 27 מיליארד שקל, זרמו אל 5 מנהלי הקרנות הגדולים, כלומר רוב כספם של המשקיעים זורם אל הגדולים. למיטב דש זרמו 9.98 מיליארד שקל, לפסגות זרמו 6.76 מיליארד, לאקסלנס זרמו 4.2 מיליארד שקל, למגדל זרמו 3.77 מיליארד שקל ולהראל פיא 2.7 מיליארד שקל. מנהל הקרנות שגדל הכי הרבה באופן יחסי הוא תמיר פישמן שגייס 1.37 מיליארד שקל, והגיע לכמעט 2 מיליארד שקל, כאשר בסוף 2012 הוא ניהל 550 מיליון שקל. מור גייס 2.87 מיליארד שקל ומנהל עתה 4.6 מיליארד שקל. אלומות ספרינט גייס 640 מיליון שקל ומנהל כעת 1.6 מיליארד שקל.
IFO מפיצת מוצרי מורנינגסטאר בישראל
2 תגובות לכתיבת תגובה