מנוע הצמיחה הסיני מאט: הבתים בערים הגדולות מתייקרים, אבל בקצב איטי יותר

אי אפשר להבין זה, כי המספרים עצומים ביחס למדינה קטנה כמו שלנו עם 8 מיליון איש בלבד.

מחיר דירות הם עניין של היצע וביקוש, אין בעיה שהשוק יצמח על ידי הגדלת היצעים מבלי לנפח מחירים. הקשר המעוות בין צמיחה ומתן אשראי בחינם למעשה ומשולב בזינוק במחירי המגורים היא אחת הרעות החולות של הכלכלה העולמית בשנים האחרונות. המהלך הזה הוביל למינוף מטורף של משפחות רבות בעולם, בנוסף בגלל הפערים הגדלים בשנים האחרונות וכניסת יותר ויותר משקיעים לנדל"ן למגורים - הדבר מרחיק מאוד את רוב האוכלוסיה מרכישת דירה ולעיתים אף מהשכרתה. השורה התחתונה היא שהצמיחה הזאת היא בלוף - בסין (וגם בישראל) רוב הצמיחה נובעת מאשראי זול ותפיסה מאוד ספקולטיבית כלפי שוק הדיור - הן על ידי משקיעים שנהרו לשוק בשנים האחרונות ואפילו על ידי רוכשי מגורים בעצמם שקנו דירות מעל היכולות שלהם, תוך לקיחת משכנתאות ל-20-30 שנה מתוך אמונה שהבוננזה תמשך לנצח. בסין (וגם בישראל) היו מספר נקודות זמן מ-2009 ועד היום ששוק הנדל"ן התחיל לרעוד ומיד יוצב על ידי התערבות ממשלתית נמרצת. לאור זאת קיים סיכון גבוה מאוד שמדובר בבועה שתלויה בשני גורמים לא יציבים -- * הריביות הנמוכות הכלל-עולמיות - תופעה מאוד נדירה בהיסטוריה שכנראה תתחיל להעלם בתחילת 2015 * הסתמכות על יציבות בהכנסות משק בית ל-20-30 שנות משכנתא הבאות - זאת בניגוד למגמה של פגיעה ברמות הכנסה ויציבות תעסוקתית במדינות המערב ובסין מדובר ביציבות שווקי היצוא ושמירה על יואן חזק מול הדולר והיורו (דבר שנעשה כעת באופן מלאכותי). באם יכול שינוי מהותי בריבית או בשוק העבודה, שום התערבות ממשלתית לא תעצור את מפולת מחירי הנדל"ן ואת ההמונים הזועמים מלזרום לרחובות.