היחס בין החוב הממשלתי לתוצר צנח ב-2013 לשפל של 66%

בשנת 2013 גדל החוב הממשלתי בכ-29.5 מיליארד שקל (4.4%) והסתכם בסוף השנה בכ-696.3 מיליארד שקל.

כך עולה המדו"ח החוב הממשלתי לשנת 2013 של משרד האוצר. את הדו"ח מפרסמת הבוקר (ג') החשבת הכללית מיכל עבאדי-בויאנג'ו וחתומים עליו סגנה הבכיר יהלי רוטנברג ומנהל החוב הממשלתי גיל כהן. 

הסיבות העיקריות לעלייה בהיקף החוב היו גיוס הון נטו חיובי ועלייה של 1.8% במדד המחירים. לעומת זאת, התחזקות השקל מול הדולר והיורו, וכן ירידה בשיעורי הריבית תרמו לירידה בחוב הממשלתי.

במקביל, סך התוצר של המשק הישראלי גדל בשנה שעברה בשיעור נומינלי גדול יותר, וכתוצאה מכך הצטמצם בשנת 2013 היחס בין החוב הממשלתי לתוצר ב-1% וירד לנקודת שפל חדשה של 66.1%. גם היחס בין החוב הציבורי (הכולל בנוסף לחוב של הממשלה גם את החובות של הרשויות המקומיות, מלכ"רים וקופות החולים) לבין התוצר ירד בשנת 2013 ב- 1% והסתכם בסוף השנה ב- 67.4%.

מהדו"ח מתברר עוד כי מסוף שנת 2006 ירד היחס בין החוב הממשלתי לתוצר בשיעור מצטבר של 13.9%. יחס נמוך יותר בין החוב הממשלתי לתוצר מעיד על יכולת טובה יותר של המדינה הלווה לעמוד בהחזר חובותיה בעתיד. מסיבה זו נחשב יחס זה לאחד המדדים החשובים שאליהם מתייחסות חברות דירוג האשראי בקביעת היציבות הפיננסית של המדינות הלוות בשוקי ההון הבינלאומיים, והוא אמור לכן להשפיע על גובה הריבית שנדרשת הממשלה לשלם עבור ההנפקות שלה בשוקים אלה.

משרד האוצר בירושלים | צילום: גיא אסיאג

הירידה שנרשמה בשנה שעברה ביחס בין החוב הציבורי לתוצר בישראל בולטת במיוחד בהשוואה בינלאומית. היחס בין החוב הציבורי לתוצר במדינות החברות בגוש היורו גדל בשנת 2013 בשיעור ממוצע של 2.7%. בארה"ב גדל יחס זה בשנה שעברה ב- 3.3%, באיטליה ב- 5.3%, ביפן ב- 5.5% ובספרד ב- 7.8%. בחלק ממדינות אלה הסיבה העיקרית לעליה ביחס בין החוב לתוצר היא המשבר הגלובלי של 2008-09, שאילץ ממשלות רבות במערב

ללוות סכומי כסף גדולים כדי לסייע לגופים פיננסיים שהיו אז על סף קריסה.

יחד עם זאת, הנתון החיובי שמפרסם היום האוצר מטעה במידה מסוימת. בינואר השנה, שלושה שבועות לאחר היום האחרון של שנת 2013 שהוא היום הקובע לחישוב היחס השנתי בין החוב לתוצר, ביצע האוצר הנפקה גדולה בלונדון שבה גייס 1.5 מיליארד יורו (כ-7 מיליארד שקל). ביצוע ההנפקה במועד זה אפשרה לאוצר להציג בשנת 2013 יחס חוב תוצר נמוך יותר. מצד שני, גם בתחילת השנה שעברה ביצע האוצר הנפקה גדולה בניו יורק, בהיקף של 2 מיליארד דולר (כ-7.5 מיליארד שקל).