על רקע ההתאוששות בארה"ב: רווחי ברקשייר הת'וואי זינקו ב-41%

חברת ברקשייר הת'אווי של וורן באפט פרסמה אתמול (ו') את הדו"חות לרבעון השני, שתוצאותיהם עקפו את תחזיות האנליסטים. זאת הודות לשיפור בתוצאותיהן העסקיות של כמה מאחזקותיה ובתוכן חברת הביטוח לרכב גייקו (Geico), חברת הרכבות BNSF וחטיבת האנרגיה. גם השיפור בכלכלת ארה"ב סייע לתוצאות כמה מהאחזקות.

לפי הודעת החברה שפורסמה אתמול (ו'), הרווח הנקי של הקרן זינק ב-41% לרמת שיא של 6.4 מיליארד דולר, שהם 3,889 דולר למניה, זאת לעומת 4.54 מיליארד דולר אשתקד, שהם 2,763 דולר למניה - בין היתר הודות לרווח מעסקת החלפתה נכסים עם המוציא לאור לשעבר של עיתון ה"וושינגטון פוסט". ההכנסות התפעוליות - להוציא מספר ביצועים על השקעות - עמדו על 2,634 דולר למניה. זאת בהשוואה לתחזיות אנליסטים של בלומברג שצפו לרמה של 2,482 דולר למניה.

התאוששות הכלכלה בארה"ב תרמה לחיזוק שווי תיק ההשקעות של ברקשייר ועזרה להמריץ את צמיחתן של עשרות מהחברות שבאפט הספיק לרכוש במהלך ארבעת העשורים שבהם הוא משמש כיו"ר ומנכ"ל של החברה. "למעשה אנו רואים את ההשפעה של חברות המוטות למצב הכלכלי ואת אופן תגובתן למצב הכלכלי המשתפר. יש הרבה חלקים במכונה הזו, וברבעון הזה – הם כולם נעו בכיוון הנכון", אמרה לבלומברג קאת'י סייפרד, אנליסטית בחברת Capital IQ של S&P.

חברת הרכבות BNSF תרמה 916 מיליון דולר לרווח הרבעוני של ברקשייר. זאת בהשוואה ל-884 מיליון דולר אשתקד. החברה מסרה שהרמה בענף הייתה "הרבה מתחת לסטנדרטים הפנימיים שלנו וכן של ציפיות הלקוחות שלנו", על רקע ההתמודדות של מערכות הרכבת עם שיבושים שנגרמו בשל זינוק בנפח הנוסעים ותנאי מזג אוויר קשים.

חטיבת החשמל והמים של החברה, שנקראת כעת ברקשייר הת'וואי אנרג'י (Berkshire Hathaway Energy), תרמה 375 מיליון דולר לתוצאות החברה לעומת 279 מיליון דולר בשנה הקודמת. גידול זה ניזון באמצעות רכישת חברת NV אנרג'י (NV Energy) בידי ברקשייר בדצמבר.

חטיבת הביטוח של החברה רשמה רווחים של 411 מיליון דולר, בהשוואה לרווח של 530 מיליון דולר אשתקד וזאת בשל ירידה בביצועי חטיבת ביטוחי המשנה בראשותו של אג'יט ג'יין. הכנסותיה לפני מסים של גייקו טיפסו ב-17% ל-393 מיליון דולר.

רווחי החברה מייצור,שירותים וקמעונאות עלו ב-1.26 מיליארד דולר ברבעון הראשון, לעומת עלייה של 978 מיליון דולר באותו הרבעון אשתקד. קבוצת העסקים כוללת את חברת הכימיקלים לובריזול (Lubrizol); מארמון הולדינגס (Marmon Holdings) - יצרנית של חומרי בנייה; וחברת פרוט אוף דה לום (Fruit of the Loom) - יצרנית הלבשה תחתונה והלבשה נוספת.

החברות האמריקאיות מדווחות על עלייה ברווחים, על גידול בהוצאות הפרטיות ועל התחזקות בשוק התעסוקה בעוד ארה"ב מתאוששת מהמשבר הכלכלי של 2008. התוצר המקומי הגולמי רשם עלייה של 4% במונחים שנתיים ברבעון הקודם במהלך ההתאוששות שלאחר שהחורף הקשה שהיכה במדינה תרם להתכווצות הכלכלה ברבעון הראשון של השנה.

מגמות אלו משחקות לטובתה של ברקשייר שכן רוב החברות שרכש באפט במהלך השנים מבוססות בארה"ב ואחזקות האקוויטי הגדולות ביותר שלו - כגון וולס פארגו וקוקה קולה- הן אמריקאיות.

הערכת השווי של תיק המניות של ברקשייר היה 119.2 מיליארד דולר נכון לסוף יוני – זאת בהשוואה ל-118.5 מיליארד דולר בסוף מרץ. המזומנים בידי החברה טיפסו לשיא של 55.5 מיליארד דולר. 

ביוני ביצע באפט אקזיט מגרהאם הולדינגס (Graham Holdings) לאחר שהמוציא לאור לשעבר של עיתון ה"וושינגטון פוסט" מכר אותו לג'ף בזוס, מייסד ענקית קמעונות האינטרנט אמזון.  בעסקת החלף זו הרוויחה ברקשייר למעלה ממיליארד דולר על מניותיה בגרהאם באמצעות עסקה שאפשרה לחברה להימנע מתשלום מסים על המניות, שערכן הוכפל פי 100 מאז רכש אותם באפט בשנות ה-70. בתמורה, העבירה גרהאם לברקשייר מזומנים, תחנת טלוויזיה במיאמי ומניות ברקשייר.