השיפור בדו"חות בזן הקפיץ את האג"ח של פטרוכימיים ב־8%
בתי הזיקוק דיווחו על מעבר לרווח ברבעון השני של 2014, וכעת הם עשויים לשפר את מצבם של מחזיקי האג"ח בחברה־האם חדלת הפירעון. זינוק של 10% במניות בזן בשבועיים יאפשר לפטרוכימיים החזר מלא של החוב לבנק הפועלים ולקרן בראשית
בין האג"ח שרשמו אתמול את עליות השערים הגבוהות ביותר בלטו חמש הסדרות של מפעלים פטרוכימיים, שהחזירו מעט סומק ללחיים של המשקיעים בחברה חדלת הפירעון שבשליטת משפחת פדרמן, יעקב גוטנשטיין ואלכס פסל.
האג"ח של פטרוכימיים השלימו זינוק של 5%–8% מאז שהחברה־הבת (30%) בזןפרסמה את הדו"חות הכספיים שלה לרבעון השני של 2014 בחמישי שעבר. בזן עברה לרווח נקי של 4 מיליון דולר, לעומת הפסד של 38 מיליון דולר ברבעון המקביל.
הפסדי עתק של 452 מיליון דולר שבזן רשמה ב־2013–2011 מנעו ממנה לחלק דיבידנד לבעלי המניות והקשו מאוד על פטרוכימיים לגבש את המקורות הנדרשים לצורך עמידה בהתחייבויותיה, המסתכמים ב־2 מיליארד שקל.
כעת בזן נהנית מאספקה סדירה של גז טבעי ומתחילה לראות את ניצני פירות התוכנית האסטרטגית. החברה, שעד לא מכבר סומנה כבעיה של מפעלים פטרוכימיים, עשויה להתברר כפתרון עבור מחזיקי האג"ח שלה.
עליית ערך השוק של מניות בזן המוחזקות בידי פטרוכימיים תאפשר לבנק הפועלים ולקרן בראשית להגיע לשיעור החזר מלא ולשחרר מניות עודפות של בזן שישמשו לטובת החזר החוב למחזיקי האג"ח. על פי חוות הדעת של המומחה הכלכלי להסדר החוב של פטרוכימיים מטעם בית המשפט, רו"ח יצחק עידן, אם מחיר מניית בזן יעלה ל־1.5 שקלים (עלייה של 35%), ייווצר עודף של כ־200 מיליון שקל שיוכל לשרת את החוב כלפי מחזיקי האג"ח.
האחזקה במניות בזן היא המקור היחיד לסילוק החוב של פטרוכימיים והנכס היחיד שנותר בחברה. ואולם, גם אחרי זינוק של 10% בשווי השוק של בזן בשבועיים האחרונים שווי מניות בזן המוחזקות בידי פטרוכימיים מסתכם במיליארד שקל, רק מחצית מהחוב הפיננסי.
לא התפרסמו תגובות לכתיבת תגובה