צילום: עמית שעל
אקסלנס: המלצת קנייה על פרוטרום במחיר יעד של 105 שקלים
האנליסטית ליאת גלזר מעניקה לחברה מחיר יעד גבוה ב-10% ממחיר השוק: "הצמיחה הצפויה ברווח כתוצאה מתהליכי התייעלות, יחד עם פוטנציאל הצמיחה מהרכישות הצפויות משקפים אפסייד בטווח הקצר-בינוני"
אקסלנס ברוקראז' מפרסמים סקירה ראושנה למניית פרוטרוםבהמלצת קנייה ובמחיר יעד של 105 שקלים -10% מעל מחיר השוק שלה בבורסה התל אביבית.
האנליסטית ליאת גלזר כותבת כי "הצמיחה הצפויה ברווח הנקי כתוצאה מתהליכי התייעלות בשילוב עם פוטנציאל צמיחה נוסף עם ביצוע רכישות צפויות משקפים את האפסייד בטווח הקצר-בינוני".
"הרכישות האחרונות אותן ביצעה פרוטרום אשר מוטות לאזורים מתפתחים, המתאפיינים בצמיחה גובה יותר, הביאו לכך שהמדינות מתפתחות מהווה כ- 50% מסך מכירות הקבוצה. שינוי התמהיל הגיאוגרפי בשילוב עם שיפור צמיחת החברה באירופה צפויים להביא להמשך מגמה זו", מוסיפה גלזר.
פרוטרום הציבה יעד מכירות של מיליארד דולר עד 2016, ולהערכת גלזר עמידה ביעד זה אפשרית כבר במהלך 2015, אם יבוצעו רכישות נוספות בשנה הקרובה – ואמנם, על פי התבטאויות ראשי החברה, בעתיד הקרוב, אנו צפויים לשמוע רכישות נוספות. "העלייה בהיקף פעילות הסחר והשיווק, אשר רווחיותה נמוכה משמעותית, צפוי בטווח הקצר למתן במעט את השיפור רווחיות כלל החברה", מסייגת גלזר.
אקסלנס ברוקראז' מציינים כי פיזור הלקוחות מסייע ליציבות החברה ומקטין את את התלות של החברה בגורם אחד. "בשנים עברו הנוכחות הגבוהה של פרוטרום באירופה השפיעה לשלילה על תוצאות החברה כאשר הצמיחה השלילית באירופה הביאה לצמיחה אורגנית זניחה, ועל כן אנו רואים בחיוב את השינוי בתמהיל הרכישות", נאמר בסקירה.
פרוטרום הינה מניה בעלת השווי השוק הגבוה מבין חברות ת"א 75 כך שבמקרה של יציאת מניה ממדד ת"א 25 צפויה פרוטרום לעלות מדרגה נוספת ולהיכנס למדד המוביל.
"תמחור בהשוואת מכפילים ביחס לסקטור משקף פוטנציאל במניית פרוטרום. כמו כן, במידה שהחברה תבצע עסקאות נוספות כפי שהיא חוזה והנ"ל יעשו במכפילים סבירים עשוי להיווצר פוטנציאל נוסף אשר יתווסף לצמיחה האורגנית. פיזור גיאוגרפי מהווה אף הוא נקודה חיובית הן בצד הצמיחה והן בצד היציבות", מסכמת גלזר.
תגובה אחת לכתיבת תגובה