לראשונה זה 5.5 שנים: האינפלציה הצפויה ירדה לשפל חדש של 0.7%

למרות המדד הגבוה מהצפוי שנרשם בחודש שעבר (0.3%), באינפלציה הצפויה נרשמה לאחרונה דווקא ירידה. בארבעת הימים שעברו מאז פרסום המדד לחודש אוקטובר הסתכמה האינפלציה הצפויה במשק ל- 12 החודשים הבאים ב-0.7% בלבד, לעומת 1% בחודש אוקטובר.

אינפלציה צפויה נמוכה מזו נרשמה בפעם האחרונה במשק הישראלי רק לפני יותר מחמש וחצי שנים, בחודש מרץ 2009 בעיצומו של המשבר הכלכלי העולמי. את האינפלציה הצפויה, שהיא אחד המשתנים החשובים ביותר בשיקולי מדיניות הריבית של הוועדה המוניטרית של בנק ישראל, מחשבים כלכלני הבנק כממוצע של ההערכות שמפרסמים האנליסטים השונים במשק.

מהנתונים החודשיים שמפרסם היום (ג') בנק ישראל מתברר עוד כי על פי שיטת החישוב הנוספת של הבנק, זו של הפרשי התשואות בשוק אגרות החוב הממשלתיות, מסתכמת כעת האינפלציה הצפויה אף בשיעור נמוך יותר של 0.4%. יחד עם זאת, נתון זה נחשב למעט בעייתי ולהרבה פחות אמין, והוועדה המוניטרית של בנק ישראל נוטה לייחס לו חשיבות מועטה יחסית במהלך דיוני הריבית החודשיים.

אינפלציה (אילוסטרציה) | צילום: shutterstock

בסוף השבוע דיווחה הלמ"ס כי למרות העלייה במדד אוקטובר, ממשיכה האינפלציה בפועל, המחושבת 12 חודשים לאחור (מדד אוקטובר 2014 לעומת מדד אוקטובר 2013) להיות שלילית, בשיעור של מינוס 0.3%. כתוצאה מכך, סביבת האינפלציה, שהיא נתון המשקלל גם את האינפלציה בפועל וגם את האינפלציה הצפויה, נמוכה כעת מהגבול התחתון של יעד האינפלציה השנתי שקבעה הממשלה (3%-1%).

יחד עם זאת, סביבת האינפלציה הנמוכה לא צפויה ככל הנראה להשפיע על החלטת הריבית לחודש דצמבר. ההערכה היא שחברי הוועדה המוניטרית של בנק ישראל יחליטו בסוף החודש להשאיר את הריבית לחודש הבא ללא שינוי ברמה של 0.25%, וזאת כדי לשמור את מנת הריבית האחרונה שנותרה ברשות הבנק למקרה של הרעה נוספת במצב המשק.