חשש לניגוד עניינים לקראת אישור הסדר החוב של חברת הנדל"ן פרופיט

מחזיקי האג"ח של חברת הנדל"ן פרופיטאמורים להצביע עד היום אחרי הצהרים על הסדר החוב השלישי של החברה. אולם ההסדר עצמו מעלה חשש כי מרבית המחזיקים הגדולים מצויים לכאורה בניגוד עניינים שעלול לקפח את המחזיקים הקטנים.

ההסדר הינו על חוב של 100 מיליון שקל שמחולק לשתי סדרות: הראשונה הגדולה – סידרה ד', של 80 מיליון שקל אמורה להיפרע בארבעה תשלומים שנתיים בין 2016-2013 של 25 מיליון שקל כל אחת, כשהחברה לא שילמה למעשה שום תשלום. סידרה שניה, קטנה יותר של 20 מיליון שקל, אמורה להיפרע כולה בתשלום אחד בסוף 2016.

ההסדר קובע כי החברה תנפיק סדרות אג"ח חדשות לסכום כולו, כשסידרה ד' תקבל את החוב בתשלום אחד בסוף 2016, וסידרה ז' תקבל גם היא אגרות חוב מהסידרה החדשה, שתיפרע באותו תאריך, אבל ביחס של 1:0.6. כלומר, על כל שקל ע.נ.יקבלו המחזיקים 0.6 שקלים כך שמדובר בתספורת של 40% לסידרה הקטנה.

למעלה מ-80% ממחזיקי סידרה ז' הם מחזיקים של סידרה ד' ולמעשה גם במניות החברה אותן קיבלו בהסדרים הקודמים. קרן קלירמרק מחזיקה ב-18% ממניות החברה, 15% מסידרה ד' ו-20% מסידרה ז'. מגדל מחזיקה 5.6% ממניות החברה, 16% מסידרה ד' ו-15% מסידרה ז', ואילו הפניקס מחזיקה 10.5% ממניות החברה, 6% מסידרה ד' ו-8% מסידרה ז'.

כך מבצעת חברה משונה, שבעלי המניות הגדולים שלה, הם גם בעלי החוב שלה, תספורת של 40% לחלק מהחוב, שחלקו הגדול אמנם הינו לבעלי מניות שלה, אולם מי שנפגעים הם מחזיקי המיעוט בחוב, ברוב פרטיים, שמחזיקים רק בסידרה ז'.