עוד מכה לאלשטיין ובן משה: מידרוג הורידה דירוג לדסק"ש

חדשות רעות לבעלי השליטה בקבוצת אי.די.בי - אדוארדו אלשטיין ומוטי בן-משה. חברת דירוג האשראי מידרוג הורידה היום (ה') את דירוג האג"ח של דסק"ש בדרגה אחת בעיקר בשל הירידה בשווי מניית סלקום(41.8%) בבורסה של תל אביב.  

מידרוג הורידה את אגרות החוב מהסדרות ד', ו', ז', ח' ו-ט' מ-"Baa1" ל-"Baa2" והצביבה את אופק הדירוג על "שלילי".

מחברת הדירוג מציינים כי הירידות בשווי מניית סלקום החלו בסוף חודש דצמבר 2014, על רקע התחזקות התחרות בתחום התקשורת הסלולרית, והביאו לעלייה מהותית ברמת המינוף של דסק"ש, וזאת בהמשך לעלייה משמעותית במינוף שכבר החלה במהלך שנת 2014.

"רמת התחרות הגבוהה בשוק התקשורת הסלולרית תוסיף להימשך גם השנה", כותבים במידרוג. "הערכה זו התחדדה בשבועות האחרונים עם עליית מדרגה נוספת ברמת התחרות, והדבר מתבטא באי וודאות גבוהה ותגובה חריפה של מחירי מניות חברות הסלולר למהלכים שונים של המפעילות ובכלל".

לגבי האחזקה הנוספת של דסק"ש, שופרסל (49.6%), כותבים במידרוג כי החברה מבצעת מהלכי התייעלות משמעותיים. "להערכתנו צפויה לשוב לרווחיות בטווח הבינוני, אולם נמוכה מהרמה שאפיינה אותה בשנים האחרונות, נוכח השינויים המבניים בשוק ורמת התחרות בו. האתגרים עימם מתמודדת החברה האם אי.די.בי פתוח, מציבים אי וודאות לגבי היכולת של הקבוצה לבצע מהלכים משמעותיים לשיפור המינוף ברמת דסק"ש".

לגבי אופק הדירוג השלילי מציינים במידרוג כי האופק משקף את החשש מאי שיפור מספק ברמת המינוף "ו"ככל שידוע לנו, היעדר מהלכים קונקרטיים לשיפור רמת המינוף וחיזוק הנזילות בטווח הזמן הקצר. הדירוג עלול לרדת באם לא יחול שיפור משמעותי ברמת המינוף תוך כדי שחיקה בנזילות".

מוטי בן משה ואדוארדו אלשטיין | צילום: אוראל כהן