מערכת תפעול המסחר בבורסה תיפתח לתחרות

בית הדין להגבלים עסקיים אישר הסכמות אליהם הגיעו רשות ההגבלים העסקיים וחברת FMR, שנחשבת היום (אם כי טרם הוגדרה כך באופן רשמי) כשחקן הכמעט בלעדי בתחום תפעול המסחר בבורסה, כשגופים אחרים מתקשים להתחרות מולו.

לפי ההסכמות, יתאפשר מהלך מיידי שייצר תחרות בתחום מערכות התפעול של המסחר בבורסה. "מדובר בתקופה בה מסתיימים כל הסכמיה של FMR לשירותי משרד אחורי, כך שמדובר בנקודת זמן קריטית ליצירת תחרות", נכתב בהכרעת בית הדין, "עיתוי זה יוצר פוטנציאל משופר ואיכותי, לכאורה, לכניסת מתחרים לשוק ולהגברת התחרות".

ההתחייבויות שלקחה על עצמה FMR, המספקת שירותים לחברות בורסה, מתמקדות בהקלה מקסימלית על ניוד לקוחות למתחרים של FMR וקישוריות בין המערכת שלFMR לבין מערכות מידע של מתחרים. כיום אין כמעט מתחרים ל-FMR וכל השחקנים ששקלו להתחרות מולה על התפעול, בהם בנק לאומי, החליטו לסגת.

ההסכמות שנכפו למעשה מצד הרשות להגבלים עסקיים על FMR, שיקלו על התנעת התחרות בתחום, הגיעו הגיעו לאחר כוונת הממונה להכריז על החברה כמונופול בתחומה. ההסכמות, שדומות במהותן להוראות אותן התכוון הממונה לתת לחברה במסגרת המהלך החד צדדי ששקל ליישם, נקבעו לתקופה של שנתיים. בסיומן תמשיך הרשות לבחון את התפתחות התחרות בשוק זה.

דיויד גילה הממונה על ההגבלים העסקיים | צילום: עומר מסינגר

FMR מציעה היום מערכת משרד אחורי לצרכי סליקה שבאמצעותו מבצעים חברי מסלקת הבורסה פעולות של תחילה וסיום מסחר, ניהול מאגרי מידע של לקוחות ועוד. המערכת נדרשת לחבר הבורסה לצורך מתן שירותים ללקוחות. ברגע שאין תחרות בתחום זה, FMR יכולה לקבוע מחירים כאוות נפשה - אלו כמובן מגולגלים מצד חבר הבורסה לציבור המשקיעים.

בהתאם להסכמות נקבע למשל ש-FMR לא תחתום על חוזים ארוכי טווח שיגבילו את מעבר הלקוחות למתחרים. התקופה המקסימלית לחוזים נקבעה לשנתיים. לקוחות FMR יוכלו להאריך את ההתקשרות מולה באופן חד צדדי ובאותם תנאים, לתקופה של עד חצי שנה - שתאפשר להם להתארגן לקליטת המערכת המתחרה.

על FMR תחול חובה לספק ללא תמורה את היסטוריית הלקוחות לבקשת חבר הבורסה. היסטוריית הלקוחות כוללת מידע הדרוש לחבר הבורסה על מנת לנייד את פעילותו למערכת מתחרה. במידה ש-FMR לא תעביר את הרשימה תוך 24 ימי עבודה בבקשה ראשונה של הלקוח, ותוך 3 ימי עבודה ביתר הבקשות, הדבר יהווה הפרה של הצו.

כמו כן, לחברה אסור יהיה להפלות בין לקוחות ובמובן זה להציע עלויות מופחתות לחלק מהלקוחות. יאסר על FMR לסרב לקשר בין מערכת המשרד האחורי לבין מערכות מידע שאינן מסופקות על ידה, לגבות עבור הקישוריות מחיר גבוה, להפסיק את מתן שירותיה ללקוח שקישר מערכות זרות או לפגוע בתנאים המסחריים שלו.

בצו המוסכם נכתב במפורש כי "איום, דרישה, ניסיון או כל פעולה אחרת שתוצאתה האפשרית היא הפסקת מתן שירותים או פגיעה בתנאים מסחריים" תהיה הפרה של הצו.

בדיקת התחום על ידי רשות ההגבלים העסקיים העלתה כי חברי מסלקת הבורסה שאינם בנקים (כל הבנקים האחרים מחזיקים היום במערכות תפעול שפיתחו בעצמם), וכן בנק ירושלים, עושים שימוש אך ורק במערכת המשרד האחורי של FMR, וכי קשה מאוד לעבור מהמערכות של FMR למערכות מתחרות. בעקבות בדיקה זו הודיע הממונה בראשית 2014 כי הוא שוקל להכריז על החברה כבעלת מונופול בתחום אספקת מערכת תוכנה לביצוע פעולות Back Office ("משרד אחורי") לחברי מסלקת הבורסה שאינם בנקים ולבנק ירושלים, בכפוף לשימוע שיערך לה. כמו כן הודיע הממונה כי הוא שוקל לתת ל-FMR הוראות בדבר צעדים שעליה לנקוט, ואשר נועדו להקל על כניסת מתחרים לתחום זה.

תגובת  FMR: "בדיונים מול רשות ההגבלים העסקיים במהלך החודשים האחרונים חלקה FMR נחרצות על עמדתה הראשונית של הרשות להגבלים עסקיים בנוגע להגדרת השוק, על תיאור המציאות התחרותית בו, ועל כך שהיא בעלת מונופול. לעמדת FMR אין ולא היה מונופול, והחברה הייתה מוכנה לעמוד על כך בבית המשפט. חוות דעת של מומחים בתחום הוכיחו במפורש שאין מדובר במונופול, וכי מערכות הבנקים ומערכות אחרות שכבר פועלות בשוק ההון הן תחליף מלא למערכת המשרד האחורי מתוצרתה של FMR. יתרה מזאת, לא נמצא כל פגם בחוזים של FMR שאפשרו ממילא מעבר חופשי וקבלת מלוא המידע. FMR הודיעה כי בכוונתה להמשיך ולספק ללקוחותיה בשוק ההון שירות איכותי ואמין המבוסס על מוצריה המובילים – כפי שעשתה בארבעים השנים האחרונות".