האם הנפקה מוצלחת תעיד על המשך מומנטום חיובי למניה?

קיראו עוד:

האם הגיע זמן השורט בוולסטריט?

השנים 2014-2015 ללא ספק תיזכרנה כשנים טובות למספר חברות ישראליות שבחרו לצאת בהנפקה ראשונית (IPO) בנאסד"ק, אך נשאלת השאלה האם הצלחת הנפקת חברות תעיד בהכרח גם על המשך מומנטום חיובי למניות מנפיקות? בדקנו שלוש חברות שהנפיקו הנפקה ראשונית לציבור ב-2014 -2015 - מה עלה בגורלן מבחינת מחיר המניה ושווי חברה והאם היה כדאי להחזיק בהן מרגע ההנפקה?

החברות שבדקנו הן: ורוניס, מובילאיי וסייבר ארק ונשאלת השאלה האם כדאי להיכנס למניות מנפיקות מיד עם ההנפקה או לחכות לבחון אם המחיר התייצב.

חברת ורוניס (VRNS) שעברה הנפקה מוצלחת ראשונה ברבעון הראשון של 2014, עת גייסה 106 מיליון דולר בהנפקה ראשונה של מניותיה לציבור – היא החברה שירדה בכ-40% במשך שלושה חודשים מרגע ההנפקה, בהמשך היא תקנה מעט ואז המשיכה לרדת עד שפתאום שינתה כיוון והיום נדמה שמבחינה טכנית היא במגמת עליה. התלהבות המשקיעים בהנפקה היתה כה גבוהה, שמחיר המניה שנקבע בהנפקה עמד על 22 דולר למניה, גבוה מהטווח אליו כיוונה החברה - 19-17 דולר. שווי החברה בהנפקה היה 524 מיליון דולר. בתום יום המסחר הראשון, שווי המניה של ורוניס הוכפל והגיע ל-44 דולר למניה. כתוצאה מכך שווי השוק שנגזר מיד לאחר ההנפקה עמד על כמיליארד דולר, אם כי מאז ההנפקה שווי החברה ירד. אין ספק כי מדובר בהצלחה. ורוניס פיתחה מערכת לניהול וניטור גישה לקבצי מידע ארגוניים, במטרה ליצור ניהול הרשאות תוך ארגוניות. בתוך כך המערכת, בין השאר, אחראית על מניעת דליפות מידע, תחום חם למדי בעולם שיש בו צורך עז עם התחזקות שמירת הסודיות על מערכות המידע. מחיר המניה הגיע ליותר מ-50 דולר. כיום מחיר המניה עומד על קצת יותר מ-29 דולר, כך שמי שלקח בהנפקה עצמה הרוויח עד היום יותר מ-30% כששווי החברה עלה בהתאם.

חברה אחרת שזכתה גם היא לקבלת פנים חמה בנאסדק אולי אפילו יותר מורוניס היא חברת "מובילאיי" (Mobileye) סימבול MBLY מהר החוצבים בירושלים. מובילאיי תכננה לגייס מיליארד דולר על פי ערך חברה של בין 3.5 ל-5 מיליארד דולר. היא כמובן הצליחה בכך ואף יותר מכך והיום היא כבר שווה יותר מ-8 מיליארד דולר. למעשה בפועל היא תכננה לגייס בהנפקה ראשונית לציבור, לפי מחיר מניה ממוצע של 18 דולר, כשראתה כי טוב העלתה את המחיר ל-22 דולר וכשהביקוש למניותיה עלה, הגדילה את מספר המניות שיימכרו על ידי בעלי עניין. אלא שזה לא נעצר שם, כשהביקוש הנ"ל המשיך לעלות עוד, היא העלתה את המחיר, כשבסופו של דבר הונפקה לפי מחיר של 25 דולר למניה - 2 דולר מעל הרף העליון של הטווח המעודכן. בכך, הפכה מובילאיי, שהוקמה לפני 15 שנה, להנפקה הראשונית הישראלית הגדולה ביותר בכל הזמנים. היא גייסה לקופתה 208.1 מיליון דולר. בשורה התחתונה היקף ההנפקה עמד על 1.02 מיליארד דולר, מה ששיקף בעת ההנפקה לחברה שווי של 5.3 מיליארד דולר, הרבה מעבר לציפיות. היום מחיר המניה עומד על כ-45 דולר, כמעט כפול ממחיר ההנפקה כך שמי שלקח בהנפקה בוודאי שמורווח עליה.

אבל החברה המפתיעה ביותר היא חברת סייבר ארק סימבול CYBR שהונפקה קצת אחרי מובילאיי במהלך 2015. סייבר ארק היא חברת אבטחת מידע שהנפיקה 15% ממניותיה לציבור והחלה להיסחר במחיר של 16 דולר כבר ביום המסחר הראשון שלה מחיר המניה זינק בכ-50%.

Colmex בית השקעות, לסחור עם מקצוענים!

האם הנפקה מוצלחת תעיד על המשך מומנטום חיובי למניה?

כעת היא נסחרת במחיר של 67 דולר, יותר מפי 4 ממחיר ההנפקה. היתרון של סייבר ארק הוא הצורך המיידי בה בכל החברות בעולם בגלל מתקפות הסייבר. הנפקה של בוולסטריט בעצם מביאה לה פרסום רב וחשיפה. מוצרי האבטחה של החברה נמכרים לארגונים בעלי רגישות אסטרטגית גבוהה בכל העולם. בין 1,500 לקוחותיה ניתן למצוא חברות ה-Fortune 100, חברת פייזר, כ-400 חברות במגזר הפיננסי (מתוכם 17-20 מהבנקים הגדולים בעולם כגון ברקליס, דויטשה בנק ו־ING), גופי צבא וביטחון וסוכנויות ביון. תוסיפו לכך את העבודה שלאחרונה הכריז הממשל האמריקאי כי הוא מקצה 40 מיליארד דולר לתחום הסייבר, והנה לכם נוסחה מנצחת לחברה ישראלית שהונפקה בוולסטריט עם עתיד מבטיח.

כך או כך, אין ספק מדוגמת החברות הנ"ל שהיה כדאי להשקיע בהן בהנפקה בעיקר האחרונה, אבל חשוב לזכור שמומנטום של שוק הוא משמעותי. השנה החולפת היתה שנה בה נשברו שיאים רבים בשוקי המניות ובוולסטירט בפרט, ולא בטוח שהמצב יישאר כך גם בשנה הבא.