אלון רבוע כחול תשעבד את הנדל"ן והדלק לבנקים

"כמו שלנו יש אינטרס להגיע להסדר עם הבנקים, לבנקים יש אינטרס להגיע להסדר מול אלון רבוע כחול", אמר אביגדור קפלן, מנכ"ל קבוצת אלון, באסיפת מחזיקי האג"ח באלון רבוע כחול ביום חמישי האחרון.

החברה, שחובה לבנקים עומד על 522 מיליון שקל (192 מיליון שקל בחוב ו־330 מיליון שקל בערבויות), החלה לנהל מו"מ לפריסת החוב. החוב והערבויות מתחלקים בעיקר בין הפועלים (250 מיליון שקל), מזרחי טפחות (145 מיליון שקל), דיסקונט (50 מיליון שקל), לאומי (40 מיליון שקל) והבינלאומי (35 מיליון שקל). הפועלים ודיסקונט יכולים להעמיד את החוב לפירעון מיידי כבר היום, אך הם השתכנעו להעניק הזדמנות לרשת.

הסדר הפריסה של החוב יימשך בין ארבע לשש שנים, והריבית תשולם מדיבידנדים שתמשוך אלון רבוע כחול מהחברות־הבנות דיינרס ודור אלון עד שאלו יימכרו. במקרה של מכירתן, מסתמן שהתמורה תלך תחילה לבנקים ואחר כך לנושים האחרים. בתמורה לפריסה, ישמשו מניות החברות־הבנות כביטחונות לבנקים, אשר ידרשו לא למכור את הנכסים מתוך לחץ במחירים נמוכים. הבנקים, בראשות דיסקונט, קבעו שהמועד הקובע להגעה להסדר הוא 30 בספטמבר, לאחר מכן הבנקים עשויים לבקש פירעון מיידי ומגה עלולה להגיע לפירוק.

מחזיקי האג"ח באלון רבוע רוצים שהכסף יגיע מבחוץ

קבוצת אלון, החברה־האם של אלון רבוע כחול (72.7%), מנהלת בימים אלו שלוש חזיתות נפרדות הקשורות לחובותיה. החזית הראשונה היא של החברה־הנכדה — רשת הקמעונאות מגה. החובות של הרשת עומדים על 1.3 מיליארד שקל, והיא הצליחה להגיע להסדר עם הבנקים והספקים שלה, שמותנה בהזרמת כספים מהחברה־האם אלון רבוע כחול, קבוצת אלון והציבור. באסיפת מחזיקי האג"ח של אלון רבוע כחול אמר קפלן כי "אנחנו רואים חזרה של הלקוחות לסניפי מגה בימים האחרונים. אנחנו מקווים שבמחצית השנייה של 2016 החברה תחזור לרווחיות". בעוד בקבוצת אלון משדרים אופטימיות, בשוק שוררת פסימיות לגבי מגה: "אני לא נותן למגה סיכוי גבוה להצליח. החברה קנתה לעצמה זמן להתארגן אבל עדיין מחכה לה חובת ההוכחה", כך אמר בנקאי בכיר ל"כלכליסט".

החזית השנייה היא מול מחזיקי האג"ח והבנקים הנושים של החברה־הבת אלון רבוע כחול (72.7%). ביום חמישי האחרון ריבוע כחול קיימה אסיפה של מחזיקי האג"ח, שהחוב כלפיהם עומד על 384 מיליון שקל, וחשפה כי היקף חובותיה הכולל של החברה עומד על 1.2 מיליארד שקל. החברה מחזיקה ב־100% ממגה, בחברת הדלק דור אלון (72.2%), ברשת נעמן (78%), בכפר השעשועים (100%) ובחברת כרטיסי האשראי דיינרס (37% באחזקה ישירה ו־12% דרך דור אלון). האחזקה האיכותית ביותר של החברה היא רבוע כחול נדל"ן (62.1%), אשר צפויה לרשום רווחים נאים מפרויקטים שאמורים להבשיל, בראשם השוק הסיטונאי בתל אביב. כדי להצליח לעמוד בהתחייבויות שלה, נדרשת אלון רבוע כחול למכור את מניותיה בדור אלון ובדיינרס בתוך שנה. החברה כבר מנהלת מו"מ למכירת האחזקה בדיינרס לחברת כאל, ובמקביל היא צפויה לבצע מכרז למכירת השליטה בדור אלון.

המחזיקים, שחובם אינו מבוטח בשעבוד, הצביעו באסיפה על הקמת נציגות, שצפויה להילחם בהסדר החוב במגה. לפי הסדר במגה, רבוע כחול נדרשת להזרים לה 320 מיליון שקל. 220 מיליון שקל אמורים להגיע לאלון רבוע כחול דרך קבוצת אלון, כאשר מחציתם בהלוואה ומחציתם בהשתתפות בהנפקת מניות בדרך של זכויות. סלע המחלוקת נסב על 100 מיליון שקל נוספים שאמורים להגיע מקופתה המדוללת של אלון רבוע כחול, שבה, לדברי קפלן, יש 70 מיליון שקל בלבד (כולל מסגרת לא מנוצלת מהפועלים שכנגדה יש ערבות של קבוצת אלון). לאחר הקמת הנציגות, המחזיקים ידרשו שרוב הסכום, אם לא כולו, יוזרם למגה מבחוץ, אם מקבוצת אלון ואם מכיסם של בעלי השליטה שרגא בירן, הקיבוצים, ודודי ויסמן. עם זאת, קפלן ואלון רבוע כחול טוענים שהחברה יכולה לעמוד בהזרמה למגה ושאינה זקוקה להסדר או פריסת חוב של מחזיקי האג"ח.

תחנת דלק של דור אלון | צילום: דורון גולן

הנושים בקבוצת אלון עשויים לתבוע על הונאה

החזית האחרונה היא מול מחזיקי האג"ח של קבוצת אלון, שרק לפני חודשיים הגיעו להסדר עם החברה על חוב של 2.1 מיליארד שקל. יתרת החוב עתה היא 1.7 מיליארד שקל, ומחזיקי האג"ח טוענים שקפלן לא חשף בפניהם את מצבה האמיתי של מגה. הם עשויים להיכנס להליך משפטי עם החברה ולתבוע אותה על הונאה. במקביל הם מנהלים מו"מ לא פורמלי לקבלת ביטחונות בגין החוב, תמורת הסכמתם להעברת כספים מקבוצת אלון לאלון רבוע כחול במסגרת הסדר החוב במגה.