אדמה הצילה את מניית סנונדה מהנפילה בבורסת שנזן

אחת החברות הבודדות שנמלטו מהזעזועים בשוק ההון הסיני היא סנונדה, חברת חומרי ההדברה הסינית שצפויה להתמזג עם אדמה הישראלית. ב־16 באוגוסט הודיעה אדמה (מכתשים אגן לשעבר) על כוונתה להתמזג עם סנונדה, אולם המסחר בסנונדה הופסק עוד קודם לכן, ב־5 באוגוסט, ללא הסבר מצד בעלי השליטה בה — ככל הנראה כי המגעים למיזוג כבר החלו. השווי של אדמה במיזוג ייקבע על ידי מעריך חיצוני שתבחר סנונדה. 

סנונדה נסחרה לפי שווי של כ־820 מיליון דולר בנקודה שבה הופסק המסחר. מאז נפלה בורסת שנזן, שבה היא נסחרת, ב־14%. לו היה המסחר נמשך, היתה יכולה אדמה להתמזג לתוכה לפי שווי נמוך יותר.

עם זאת, מאחר ששתי החברות פועלות בדיוק באותו התחום — הדברה חקלאית — סביר כי גם השווי של אדמה היה נפגע באותה המידה.

סנונדה צפויה לשוב ולהיסחר בעוד כשלושה חודשים, כשמתווה העסקה יתגבש באופן סופי. בעלי המניות שלה יידרשו להצביע אם הם תומכים במיזוג או לא, וקשה לדעת כיצד תיראה בורסת שנזן כשסנונדה תשוב להיסחר.

נקודה נוספת היא כי אף שסנונדה נמלטה מגל הירידות האחרון, היא עדיין איבדה כ־22% משווייה מאז תחילת 2014 וכ־50% מרמת השיא. ביום האחרון למסחר במניה היא הוסיפה כ־9% לפני שהמסחר בה נעצר.

המניע העיקרי של אדמה למיזוג הוא כישלון ניסיון הנפקתה בוול סטריט על רקע הקשיים בענף העולמי ובמחירי הסחורות, הנובעים במידה מסוימת גם מההאטה בסין.

חן ליכטנשטיין מנכ"ל אדמה | צילום: נמרוד גליקמן