שובל המניות הנופלות שמשאיר אחריו סטפן בורגס

זו לא הפעם הראשונה שבה מנכ"ל כיל סטפן בורגס עד לירידות עקביות במניה של החברה שבניהולו. עד 2012 הוא שימש כמנכ"ל לונזה השוויצרית, שמספקת חומרי גלם לתעשיית התרופות. בורגס, שכיהן כמנכ"ל החברה במשך שמונה שנים, פוטר ב־25 בינואר 2012. עם ההודעה על סיום תפקידו אמר יו"ר החברה רולף סוירון: "למנכ"לים יש אחריות לעמוד בציפיות ולדעתי החברה לא מגשימה את מלואן בשנים האחרונות".

פוטר מלונזה אחרי שהרווח ב־2011 נחתך בשליש

על פי הערכות, בורגס הודח מלונזה לאחר שרווחי 2011 נחתכו בשליש וגם 2012 לא העידה כי ההתאוששות באופק. מניית החברה נסחרה אז בשפל של 60 פרנק שוויצרי. ההידרדרות החלה עם תחילת המשבר הגלובלי באוגוסט ב־2008, אז קרס מחיר המניה בארבעה חודשים מ־150 פרנק שוויצרי ל־85 פרנק שוויצרי. החברה נאבקה אז בשינויים חדים בשערי החליפין ובמחירי הסחורות, ומחיר המניה רק המשיך לרדת.

גם אחרי שבורגס פוטר המשיך מחיר המניה לרדת והגיע עד שפל של 34 פרנק שוויצרי ביוני 2012. ואולם, כחצי שנה לאחר עזיבתו החלה מניית לונזה לטפס מעלה. ביולי האחרון היא אף דיווחה על רווח שהיכה את תחזיות האנליסטים. ה־EBITDA צמח ב־7.9% ל־271 מיליון דולר ועקף את תחזיות האנליסטים.

הצמיחה של החברה לא התרחשה בתוך חלל ריק. המנכ"ל שהחליף את בורגס, ריצ'רד רדינג'ר, קיבל בשלוש השנים האחרונות החלטות כואבות כמו סגירת מפעלים ומימוש השקעות בדרך לחיזוק החברה. כיום מחירה של המניה, שמאז עזיבתו של בורגס זינק ב־178.3%, הוא 130 פרנק שוויצרי, קרוב לרמתה טרם המשבר הפיננסי.

חוסר ודאות רגולטורית וירידה במכירות האשלג

מאז החל בורגס לכהן כמנכ"ל כיל נפלה מניית החברה ב־43% וכיום מחירה 22 שקל.

ב־17 באוגוסט 2012 עדכנה יצרנית הכימיקלים את הבורסה בתל אביב במינויו הרשמי של בורגס לתפקיד מנכ"ל החברה. באותה השנה נמשכה מגמת עלייה מינורית במניית החברה. ואולם, עם פרסום הדו"חות הכספיים ל־2012 בסוף מרץ 2013 התהפכה המגמה לירידות, והן נמשכות עד היום.

ירידה במכירות האשלג, מקור ההכנסות העיקרי של כיל, פגעה ברווח הנקי של החברה, שנפל ב־13% במהלך 2012, ב־37% בשנת 2013 וב־31% בשנה שעברה. במקביל חוסר הוודאות הרגולטורית בשל מסקנות ועדת ששינסקי 2 הכביד על מניית החברה.

כיל מנהלת מאבק עיקש בחצי השנה האחרונה כדי לבטל את התוכניות ליישום מסקנות הוועדה. מה שהחל באיום לסגור מפעלים, איום שהביא לשביתת עובדים, נמשך בדיונים עם גורמי ממשל ובהודעה כי מסקנות ששינסקי 2 לצד שורה של החלטות ממשל מסכלת את תוכנית החברה להשקיע בנגב כ־6 מיליארד שקל.

תוצאות שביתת העובדים אף התבטאו בהכנסות כיל ברבעון השני של השנה, והן ירדו ב־22%. לעומת זאת, הרווח הנקי דווקא עלה ב־10% לעומת הרבעון המקביל.