הערכות: הפד לא יעלה ריבית השבוע

לקראת הודעת הריבית של הפד הצפויה בתום פגישת קובעי המדיניות ב-17 בספטמבר, גוברות ההערכות כי בבנק הפדרלי בארה"ב יותירו את הריבית על כנה. זאת על רקע ההאטה בצמיחה של הכלכלה הגלובלית והירידות בשווקים הפיננסיים בארה"ב. לקראת ההודעה הקרבה מהדהדת עתה התבטאותו של סטנלי פישר מ-2014, כי אין להעריך יתר על המידה את יתרונות "ההמתנה עד להתבהרות המצב".

פישר וקובעי המדיניות האחרים בבנק הפדרלי המרכזי צפויים השבוע לאחת ההחלטות הקשות שקיבל הבנק זה שנים. לפי סקרים בקרב משקיעים שערכה סוכנות בלומברג, ישנו סיכוי של 70% כי לא תתקבל החלטה להעלות את הריבית השבוע.

בנאום שנשא שלושה חודשים לפני שמונה למספר שתיים בפד ביוני 2014, ציין פישר כי להערכתו גם המתנה טומנת בחובה קשיים. להערכתו, אמר אז, המצב אף פעם לא ברור ונדרש זמן כדי שמדיניות מוניטרית תשפיע על הכלכלה. בציינו את תקופתו כנגיד בנק ישראל בשנים 2005 עד 2013, פישר נזכר באותו ראיון כיצד כאשר ביקש לדחות החלטה "קשה מאוד" לגבי הריבית לחודש מאוחר יותר, סגנו דאז מאיר סוקולר ציין, "בפעם הבאה המצב לא יהיה ברור יותר. הוא פשוט יהיה לא ברור בצורה שונה".

לאחרונה, בראיון לרשת סי.אן.בי.סי ב-28 באוגוסט, הבהיר פישר שוב את הנקודה הזו. "תמיד ישנה חוסר ודאות ואנחנו חייבים פשוט להכיר בכך", אמר. כאשר נשאל אם הפד צריך לדחות את העלאת הריבית עד אשר יהיה בטוח מעבר לכל ספק כי המהלך מוצדק, פישר השיב, "אם תחכו עד אז, ההמתנה תהיה ארוכה מדי".

הכלכלנים חלוקים בדעותיהם

כלכלנים חלוקים האם על הפד להעלות ריבית בפגישתו בת היומיים שתיפתח ביום רביעי. הבנק המרכזי הוריד את הריבית ל-0% עד 0.25% בדצמבר 2008, ומאז שומר אותה ברמות אלה.

ג'אן הציוס, כלכלנית ראשית בגולדמן זאקס גרופ בניו יורק, סבורה כי הפד ידחה את העלאת הריבית השבוע, זאת בשל צניחת מניות והתחזקות הדולר. מייקל פרולי, כלכלן ראשי בג'יי.פי מורגן, סבור מאידך כי הריבית תעלה. התמקדותו של פרולי היא בשוק התעסוקה, על רקע הירידה באבטלה באוגוסט ל-5.1%, נתון המשתווה למה שמרבית קובעי המדיניות בפד מחשיבים כתעסוקה מלאה.