אתר זה עושה שימוש בעוגיות על מנת להבטיח לך את חוויית הגלישה הטובה ביותר.
החשש מהעלאת הריבית צבע באדום את תשואת קרנות אג"ח מדינה ללא מניות צילום: בלומברג

החשש מהעלאת הריבית צבע באדום את תשואת קרנות אג"ח מדינה ללא מניות

קסם KTF ממשלתי כללי מובילה את הקטגוריה. אלומות חסכון מדינה היכתה את מדד הייחוס עם תשואה של 17% בשלוש שנים

07.10.2015, 08:12 | אפרים שטיינברוך, IFO

קרנות אג"ח מדינה ללא חשיפה למניות נהנו בשנים האחרונות מרוח גבית של הורדת הריבית. תהליך זה תרם לכך שקבוצת הקרנות הסולידיות, בעלות פרופיל סיכון נמוך, הציגו תשואות גבוהות ביחס לסיכון. אולם לאורך החודשים האחרונים, על רקע הערכות כי תהליך הורדת הריבית בעולם ובארץ עומד לפני סיום, התחזקה התנודתיות והאפיק הניב תשואות שליליות.

קראו עוד בכלכליסט

בתרחיש של עלייה איטית ומדודה בריבית בישראל עשוי האפיק להניב תשואה חיובית, ואילו בתרחיש של עליית ריבית מהירה יחסית, תשואות האפיק יהיו שליליות. קבוצת קרנות אג"ח מדינה ללא חשיפה למניות, שכוללת כ־46 קרנות מדורגות, מנהלת 15.7 מיליארד שקל ואפיק השקעה זה הוא הרביעי בגודלו. מדד הייחוס של קטגוריה זו הוא מדד אג"ח ממשלתיות כללי הכולל את כל האג"ח הממשלתיות הנסחרות בבורסה בישראל. מדד הייחוס הציג תשואה שקלית מצטברת של כ־16% בשלוש השנים האחרונות, אך בששת החודשים האחרונים הניב המדד תשואה שלילית של 2%.

קסם KTF ממשלתי כללי היא קרן מחקה המובילה את הקטגוריה. הקרן הצליחה להשיג תשואות הדומות לתשואות מדד הייחוס והניבה תשואה של כ־16.3% בשלוש השנים האחרונות, ותשואה שלילית של כ־1.95% בששת החודשים האחרונים. הקרן מנהלת נכסים בהיקף של כ־507 מיליון שקל.

אלומות חסכון מדינה ללא מניות מובילה עם תשואה של 17.1% בשלוש השנים האחרונות. הקרן, שהיתה היחידה שהיכתה את מדד הייחוס באותה התקופה, נהנתה גם מגיוסים גבוהים בשנים האחרונות שהפכו אותה לגדולה ביותר בקטגוריה עם נכסים של 2 מיליארד שקל. בחצי השנה האחרונה הניבה הקרן האקטיבית, בניהולו של גבריאל טבדי, תשואה שלילית של 1.4%. דמי הניהול שלה נמוכים מהממוצע בקטגוריה ועומדים על 0.55%. אחזקות הקרן כוללות אג"ח ממשלת ישראל לטווחים שונים וחשיפה של כ־2% לאג"ח ממשלתיות במט"ח שהונפק בחו"ל.

קרן אקסלנס ממשלתית ללא מניות משקיעה בעיקר באג"ח ממשלתיות אך גם באג"ח קונצרניות בדירוג +A ומעלה. הרכב השקעות הקרן כולל כ־50% אג"ח ממשלתיות, כ־30% מק"מ וכ־8% אג"ח קונצרניות מדורג. הקרן הניבה תשואה של כ־12.1% בשלוש השנים האחרונות, ותשואה שלילית של 1.3% בששת החודשים האחרונים. היקף נכסי הקרן הוא 154 מיליון שקל, והיא היתה מהקרנות הבודדות בקטגוריה שהצליחו לגייס בשלושת החודשים האחרונים. דמי ניהול הקרן נמוכים מהממוצע בקטגוריה ועומדים על 0.47%.

קרן אי.בי.אי. סל ממשלתי מאוזן משקיעה את כל נכסיה באג"ח ממשלתיות הנסחרות בישראל. הקרן מחזיקה ב־17 סדרות אג"ח ממשלתיות לתקופות שונות היוצרות איזון הדומה למח"מ של מדד אג"ח ממשלתיות כללי. הקרן הניבה תשואה של כ־6.3% ב־18 החודשים האחרונים, ותשואה שלילית של 1.5% בששת החודשים האחרונים. היקף נכסי הקרן הוא 517 מיליון שקל ודמי הניהול שלה מהנמוכים בקטגוריה ועומדים על 0.25%.

IFO מפיצת מוצרי מורנינגסטאר בישראל

תגיות