צילום: אוראל כהן
"אין ודאות לגבי ביצוע עסקת סלקום־גולן"
רשות ההגבלים, הוועדה לצמצום הריכוזיות והאוצר יציבו מכשולים בפני סלקום, שרוצה לרכוש את גולן טלקום ולחלוש על יותר משליש משוק הסלולר. ספק אם התנגדויותיהם ישנו משהו בעתיד הצפוי לשוק
"עסקת מיזוג בין סלקום לגולן טלקום תוביל למצב שבו סלקום תחזיק בנתח שוק של כ־40% ותפגע בתחרות באופן משמעותי. ככל שהדבר תלוי במשרד האוצר, אנו לא נאפשר את העברת התדר של גולן לסלקום", כך אמרה ל"כלכליסט" שירה גרינברג, סגנית הממונה על התקציבים במשרד האוצר שאחראית על תחום התקשורת. לדעתה שותפים גם הבוס הישיר שלה - ראש אגף תקציבים באוצר אמיר לוי, שאמר כי העסקה הזאת לא תעלה על הדעת — ושר האוצר משה כחלון, שפנה ביום חמישי האחרון לממלא המקום של הממונה על הגבלים עסקיים אורי שוורץ והביע את התנגדותו לעסקה לאחר שנחשפה ב”כלכליסט”: "משרד האוצר מתנגד לאישור העסקה, ומבקש להתריע כי מתן אישור לרכישה זו יהווה פגיעה חמורה בתחרות בשוק הסלולר ויביא לעליית מחירים".
קראו עוד בכלכליסט
הדרך של סלקום וגולן טלקום לאשר מול הרגולטורים - רשות ההגבלים העסקיים, משרד התקשורת והוועדה לצמצום הריכוזיות - את המיזוג ביניהן, נראית בשלב זה כמו משימה בלתי אפשרית, משום שהרגולטורים סבורים שהעסקה תפגע בתחרות בסלולר.
סלקום הזהירה את משקיעיה
גם לסלקום הקשיים האלה ברורים, והיא כבר מכינה את הקרקע מול משקיעיה למצב שבו העסקה תבוטל. לפי הודעה לבורסה שפרסמה בעלת השליטה בחברת הסלולר אי.די.בי פתוח ביום חמישי, "אין ודאות כי ההסכם יאושר על ידי הרגולטורים. להערכת סלקום, השגת אישורים אלה תהיה מאתגרת". החשש הגדול של סלקום הוא עמדתה של רשות ההגבלים העסקיים, שכן "סלקום אינה יכולה להבטיח מה תהא השפעתה של רכישת גולן על הסביבה התחרותית הקיימת בשוק".
אמנם בקשה רשמית למיזוג לא הוגשה על ידי החברות לרשות שבראשה עומד כרגע ממלא מקום, אך כשהיא תוגש בסמכותו של שוורץ לאשר או לדחות את בקשת המיזוג. יכול להיות שסלקום וגולן יבחרו להמתין עם בקשת האישור עד למינויו של ממונה קבוע.
לדברי מומחים בתחום ההגבלים, הרשות אינה נוטה לאשר מיזוגים שבהם מתחרה גדול בשוק רוכש את המתחרה הקטן שמחולל את התחרות, ומושך לרוב את המחירים מטה. וזה בדיוק המצב עם גולן טלקום המחזיקה בנתח שוק של 9%, לעומת סלקום שמחזיקה בנתח שוק של 28%. כלומר, באמצעות רכישתה של גולן טקלום, סלקום תוכל להגיע לנתח שוק של 37% ובמקביל לנטרל מתחרה שמושך את המחירים כלפי מטה.
"קשה לראות מצב שבו רשות ההגבלים תאשר את העסקה", אומר מומחה בכיר להגבלים. "גולן 'מאבריק' - חברה שמייצרת תחרות על מחירים. רכישתה על ידי מתחרה גדול יכולה לשים לזה סוף. כשבוחנים את הבקשות שהוגשו בעבר לרשות למיזוג של חברה גדולה עם מחולל תחרות, רואים שהיא תמיד התנגדה".
דוגמאות לא חסרות. ב־2001 התנגדה הרשות שרבוע כחול תרכוש את סופרמרקט חביב בצומת ירקונים בפתח תקווה. לטענת הרשות, חביב היה אחד הסופרמרקטים העצמאיים הגדולים בישראל, ומחולל תחרות אזורי שמשך את המחירים כלפי מטה. הממונה דאז דרור שטרום נימק את התנגדותו בכך שהמיזוג יגדיל את הריכוזיות בשוק הרלבנטי, ויחסום תחרות בתחום הרשתות הזולות שהחלו להתפתח אז. דוגמה נוספת היא התנגדות הרשות למיזוג בין חברות הדלק דור אלון לסונול ב־2005.
לדברי גרינברג, יש חלופות לעסקה: "חלופה אחת היא שגולן תגיע להסכם שיתוף רשתות אמיתי עם סלקום. אנחנו חושבים שזו אפשרות שתיטיב עם הצרכנים. כל עוד הרגולטור לא משדר באופן ברור שהוא לא יאשר מיזוג, לגולן טלקום ולסלקום אין אינטרס למצות את תהליך הסכם השיתוף. ברגע שגולן יבין שהאלטרנטיבות שלו זה או ליפול או להשקיע עוד קצת ולהיות מפעיל לטווח ארוך, אנחנו מניחים שהוא יבחר להמשיך להיות שחקן פעיל בשוק. חלופה שנייה היא שהחברה תמשיך להיות על המדף ולחפש רוכש אחר".
ומה לגבי האפשרות שהרשות תאשר את העסקה בתנאים מגבילים? "אני מתקשה לראות את זה קורה", אומר מומחה בכיר נוסף. "תחרותית, הכי טוב שמישהו חדש יקנה את גולן, או שהיא תחזיר את הרישיונות למשרד התקשורת שיחפש מישהו אחר. גם אם נניח שלא יימצא קונה וגולן תגיע לפירוק, אז תחרותית עדיף שהלקוחות שלה יתפזרו בין החברות בשוק. זאת אלטרנטיבה פחות גרועה ממצב שבו שחקן גדול בולע את מחולל התחרות".
מירוץ משוכות רגולטורי
גולן טלקום וסלקום ינסו לשכנע את הרשות שהתחרות לא תיפגע במידה גדולה. לשיטתן, אם תיגרם עליית מחירים כתוצאה מהמיזוג זה אך טבעי, שכן מטוטלת המחירים גם כך צריכה לנוע בחזרה למעלה בשלב זה או אחר. עוד הן יכולות לטעון שעסקאות דומות אושרו באירופה, וכי מכירתה של גולן בחתיכות אינה אופציה תחרותית יותר ממכירתה כיחידה אחת לחברה גדולה.
הוועדה לצמצום הריכוזיות היא משוכת רגולציה נוספת לעסקה. לפי חוק הריכוזיות, העברה או הקצאה של נכס מדינה המוגדר כתשתית חיונית, כמו התדרים שבהם מחזיקה גולן, מחייבות את הרגולטור הרלבנטי — משרד התקשורת במקרה זה — להיוועץ עם הוועדה כדי שתבחן את השלכות המהלך על הריכוזיות במשק. הבעיה התחרותית בעסקה הזאת ברורה, ולכן הוועדה צפויה להתנגד לה.
כשמביאים בחשבון את כל אלו, נראה כי הסיכוי של העסקה לקבל חוות דעת חיובית מהרגולטורים הוא נמוך — אף שגורמים בשוק ומקורבים למשרדי הממשלה הרבלנטיים מעריכים כי ראש הממשלה ושר התקשורת בנימין נתניהו דווקא תומך בה.
תגובה אחת לכתיבת תגובה