צילום: אוראל כהן
גם בנק לאומי בדרך להנפקת אג"ח COCO
לאחר הודעת מזרחי טפחות יוצא היום לאומי בהודעה לפיה הוא שוקל לצאת במהלך דומה ברבעון הראשון של 2016 - מעלות העניק לבנק דירוג AA לקראת הנפקה של עד מיליארד שקל
בנק לאומי בדרך להנפקת אגרות חוב מסוג COCO - לאחר שמזרחי טפחות כבר הודיע על כוונתו לצאת להנפקה מסוג זה. לאומי הודיע היום (א') על בחינת האפשרות לביצוע ההנפקה, ואף קיבל דירוג לקראת הנפקה בהיקף של עד מיליארד שקל. לאומי זכה לקבל ממעלות דירוג של AA, ברמה אחת מעל זה שקיבלה ההנפקה המיועדת של מזרחי טפחות, -AA.
קראו עוד בכלכליסט
בנק לאומי מתכנן להנפיק את האגרות לציבור במהלך הרבעון הראשון של 2016. בשונה מההנפקה הפרטית המתוכננת של מזרחי המיועדת למוסדיים בלבד, לאומי מתכנן להוציא את ההנפקה לציבור הרחב.
אג"ח COCO של לאומי יכללו מנגנון המרה למניות רגילות של הבנק - וככל שלא ימומש, הן עיפרעו תוך 10-5 שנים. לעומת זאת, אגרות החוב של מזרחי מיועדות להתבסס על מנגנון מחיקה קבוע של חלק מהחוב, ולא להמרה למניות. אם לא יתרחש תרחיש קיצון האיגרות של מזרחי ייפרעו תוך 10-7 שנים. המרה למניות מדללת את בעלי המניות הקיימים, מול מנגנון מחיקת חוב שלא כולל דילול.
היתרון באג"ח COCO המומר למניות מבחינת המשקיע הוא שקיים עבור המשקיע הפוטנציאל לעליית ערך המניה לאחר התאוששות הבנק - במנגנון של מחיקת חוב, אין אפשרות להינות באופן עתידי מהתאוששות הבנק לאחר המשבר. באג"ח שינפיק מזרחי קיימת אפשרות, על פי שיקול דעתו של הבנק, להחזיר חלק מהחוב שנמחק.
אגרות חוב מסוג COCO הן מכשיר פיננסי שנולד כאחד מלקחי משבר הסאב-פריים ב 2008. אגרות אלה נועדו לתמוך בהון של הבנק בשעת משבר. בקרות אירוע משברי, כמו חשש ליציבות הבנק או ירידה מתחת לרמת הלימות הון מסוימת, אגרות אלו נמחקות באופן זמני או קבוע, או שקיים בהו מנגנון המרה כפוי למניות. מנגנונים אלה מסייעים לבנק למחוק חלק מהחוב שלהם או להגדיל את היקף ההון העצמי.
תגובה אחת לכתיבת תגובה