רשות ני"ע פתרה מצוקה הלכתית למשקיעים דתיים

רשות ניירות ערך מצאה פתרון לסוגיה שהטרידה רבים בציבור הדתי - האם התורה אוסרת על רכישת אג"ח שהונפקו בבורסה.

בספר שמות נכתב: "אם כסף תלווה את עמי...לא תהיה לו כנושה, לא תשימון עליו נשך". חלק מהציבור הדתי לקח ברצינות את הציטוט, האוסר על יהודי להעניק הלוואה בריבית ליהודי אחר. הרשות החליטה לפעול כדי לפתוח בפני החברות המגייסות אג"ח ציבור משקיעים חדש. 

על פי הפרשנות לפסוק, כשאדם מלווה את כספו בריבית הלווה עלול להפוך עני, מה שסותר את רצון האל. עוד נטען כי אם לא ייתכן שיכבידו עם ריבית על לווה הזקוק להלוואה.

הטיעונים הללו הקשו על הקהל הדתי לבצע עסקאות הכרוכות במתן הלוואות, דוגמת משכנתאות ושימוש בכרטיסי אשראי. הפתרון ההלכתי הוא היתר עסקה - נוהג בן מאות שנים, שבמסגרתו הלווה והמלווה מסכמים כי חצי מהסכום ישמש כהלוואה ללא ריבית וחצי נוסף ישמש כפיקדון להשקעה משותפת הנושאת תשואה בגובה הריבית. במצב כזה, לווה עשוי לטעון כי הוא לא צריך להשיב את הכסף אם נקלע להפסדים בעסק שלמענו ניתנה ההלוואה. לשם כך נקבע מסמך היתר, התובע את הוכחת ההפסד וכולל בין היתר שבועה חמורה של הלווה.

עמדה שפרסמה היום רשות ני"ע מסדירה את האפשרות לחברה לתת היתר עסקה, כדי לאפשר לציבור שומרי המצוות לרכוש אג"ח מבלי חשש. לפי העמדה, מעתה יוכלו חברות לאפשר לרוכשי אג"ח שירצו בכך להתקשר מולן ישירות בהיתר עסקה. נראה כי התהליך ייעשה דרך אתר ייעודי שיקים מכון כת"ר לכלכלה על פי התורה. כך יימנע חשש ריבית מחד גיסא ולא יופגעו שאר המשקיעים מאידך גיסא.

כיום חלק מהאוכלוסיה הדתית מסתפקת בהלכה מקלה, שלפיה הלוואה לחברה אינה חוסה תחת איסור הריבית. חלק מהחברות שגייסו אג"ח בבורסה פרסמו היתר עסקה כללי שסיפק חלק מהמשקיעים הדתיים. אחרות נמנעו מפרסום היתר שכזה כיוון שלא קיבל רוח גבית מהרשות.

באתר מכון כת"ר מוצגת רשימת החברות הכלולות במדד ת"א־100 שהנפיקו אג"ח ללא היתר עסקה, בהן אבגול, אלביט מערכות, אלוני חץ, עזריאלי, שטראוס ושיכון ובינוי. עם החברות שפרסמו היתר נמנים הבנקים וחברות הביטוח, סלקום ורמי לוי.

יו"ר רשות ני"ע שמואל האוזר בירך על המהלך: "פרסום העמדה צפוי להועיל הן לחברות והן לציבור שייפתחו בפניו מסלולי השקעה נוספים".

צילום: shutterstock